| 央視網|視頻|網站地圖 |
| 客服設為首頁 |
森源電氣（002358）：配電行業持續景氣 品牌優勢明顯
公佈2011年年報,實現收入7.1億元,歸屬上市公司股東凈利潤1.3億元,分別同比增加45.25%和84.72%,對應2011年EPS 0.76元。擬每10股送紅股2股派現金股利2元,並轉增8股。
按照下游配電和用電區分,傳統成套開關和部件同比增長34%,新業務電能質量治理同比大幅增長135%,在總收入同增的45%中分別貢獻34%和11%。隨著高毛利率的SAPF佔比持續增加,2012年收入規模和盈利能力均將有所提升。
傳統業務借助地緣優勢,享受農配網建設和城網升級改造。公司地處河南,輻射華中、西北和華北,"十二五"農網改造和升級將重點集中在農村面積大、農網普及程度低的經濟欠發達地區,公司技術實力突出,地緣優勢有助領先行業發展。配電行業持續景氣,一次設備採購將繼續成為投資重點,預計公司該板塊業務仍維持30%增長。
電能質量治理定位清晰,開拓力度持續加大。目標市場定位在用電側對電能質量需求高的場合,這樣的採購方價格敏感度低、要求定制化設計,有利於維持穩定的高毛利並通過成套解決方案設計和後續服務樹立良好的品牌--精準的市場定位為蓬勃發展創造可能性,企業有望實現向"技術密集型"的轉變。
盈利預測與投資建議:預計2012至2014年實現收入10.2、13.2和16.6億元,對應EPS在1.12、1.48和1.92元,繼續維持"增持"評級,也是我們在配電領域首推品種,上調目標價至29元。（國泰君安孫建平）
中央廣播電視總臺 央視網 版權所有
違法和不良信息舉報電話:010-88047123 京ICP證060535號 
京公網安備 11000002000018號 京網文[2014]0383-083號
網上傳播視聽節目許可證號 0102002 新出網證（京）字098號
