預計在今年結束時，歐元仍跟年初的時候差不多：在歐債危機影響下上下起伏，同時獲得一個可能很脆弱的支持。西班牙和意大利國債的拋盤壓力已經減弱，至少暫時如此，不過清淡的市場環境放大了上下波動的幅度。這兩個國家仍然有可能遭到主權債務評級下調，歐元區17國當中最大的兩個經濟體──德國和法國也是如此。這種風險將繼續施壓於歐元。

　　標準普爾預料將在1月公佈15個歐元區國家債信評等結果，本月稍早標普將包括頂級評等的德國和法國在內的一些國家置於負面觀察名單。一切揣測均來自於德國不“續錢”救助債務國。歐盟成員國在指責德國“吝嗇”時都愛説這樣一句話，“歐元作為區域單一貨幣，自成立之初就讓德國出口如虎添翼，廉價商品大量輸入成員國，德國賺得盆滿缽滿，是時候讓他們解囊相助了。”歐盟大多數國家甚至認為，德國推崇建立的“財政契約”只是幌子，真正目的在於權力回收。

　　一些人當然看到這些情況的降臨。在柏林墻倒塌後，將德國推向貨幣聯盟的法國總統密特朗，在1996年臨終的時候承認自己犯了一個錯誤，就是給予了歐洲央行完全獨立的地位——因為這樣德國人最終就可以為所欲為。這個向心腹和戰友舍韋內芒的坦白，因為密特朗卓越的預見性而更加受到關注。早在上世紀80年代初期，面對即將繼任的德國總理，他預言蘇聯的衰弱將使德國在20世紀結束前重新統一。

　　法國流露出來的對國家金融地位的不安，體現在了溫和卻富有經驗的法國央行行長諾亞身上。他在接受英國《每日電訊報》採訪時，比較隱晦地表達了英國也應該被降級的看法，他認為英國赤字、債務和通脹都更高，同時信貸萎縮，經濟增長低迷。除了歐元區債務問題嚴重國家面臨融資困難外，目前歐元區第二大經濟體——法國AAA評級有被調降的風險也令市場感到恐慌，Foreign Exchange Analytics合夥人David Gilmore表示，我們處於受歐元區消息推動的不安市況裏，法國評等在明年第一季某時點被下調可能令人驚嘆。