2011年的銀行理財市場相對其它市場還算風光，在股市、樓市、收藏品等眾多市場表現不盡人意的同時，銀行理財摒棄了此前的浮躁，憑藉其穩健的收益率贏得投資者的芳心。人民幣理財產品大擴容的同時收益率也明顯提高，澳元成為外幣理財的主打產品，QDII產品仍是跟隨海外市場隨波逐流。

　　人民幣理財：量增價漲

　　2011年銀行人民幣理財產品再度大爆發，據財匯資訊不完全統計，截至昨日，今年各家銀行發行人民幣理財產品已達20246隻，而去年全年，各家銀行發行人民幣理財產品只有11472隻，今年產品發行數量幾乎翻倍。

　　在量增的基礎上，產品價格(收益率)也隨着三次加息而水漲船高。據統計，截至昨日，今年發行的信貸資產類人民幣理財產品平均預期年化收益率為5.27%，債券貨幣市場類產品為4.24%，票據類產品為4.19%，債券貨幣市場類產品為3.87%，綜合類產品為4.5%，其它類產品為5.02%。整體來看，人民幣理財產品預期年化收益率為4.52%，遠高於1年期定存利率。

　　從今年以來到期人民幣理財產品收益的表現來看，債券市場類產品共有377隻公佈到期收益，其中2隻產品超出預期收益，1隻產品不及預期收益，其餘產品符合預期收益；105隻票據類產品公佈到期收益，1隻產品不及預期收益；211隻信貸類產品公佈到期收益，26隻產品超出預期收益，沒有不及預期收益的產品；377隻債券貨幣市場類產品公佈到期收益，2隻產品超出預期收益，1隻產品不及預期收益；70隻結構性產品公佈到期收益，沒有超出預期收益的，卻有18隻不及預期收益。可見，除了結構性理財產品，其它產品還是相當靠譜的。

　　今年也可以説是理財產品監管年，銀監會多次發文，先是要求商業銀行在2011年底前將銀信理財合作業務表外資產轉入表內，再是規範理財資產池，接着叫停超短期理財產品，經過銀監會出台的一系列嚴厲措施，銀行理財市場的風險也越來越小。

　　外幣理財：澳元產品領風騷

　　2011年的外幣理財市場波瀾不驚。從發行數量上來看，今年截至12月20日，共有2298隻外幣理財產品發行，只比去年全年的2101隻多出197隻，增幅不到10%。

　　不過，外幣理財產品的收益率確是可圈可點。外幣理財產品主要有兩大陣營，一類是以債券、票據為代表的穩健型外幣產品，另一類是外資銀行的主打產品結構性理財產品。穩健型理財產品中，澳元產品的預期收益率讓多數人民幣產品自愧不如。以票據類澳元產品為例，期限在1-3個月(含)的澳元產品預期年化收益率為5.05%-8.3%，期限在3-6個月(含)的澳元產品預期年化收益率為5.5%-8.25%，期限在6-12個月(含)的澳元產品，預期年化收益率為8.15%-9.6%。由於澳元屬於商品貨幣，匯率上佔據一定的優勢，再加上產品預期收益率較高，頗受投資者追捧。

　　外幣理財產品中的結構性產品爭議頗多，主要還是因為產品預期收益率不靠譜。統計顯示，今年發行的結構性理財產品中，期限在1-3個月 (含)的產品預期年化收益率為5%-10%，3-6個月(含)的產品預期年化收益率為5.5%-7.9%，6-12個月(含)的產品預期年化收益率為1.58%-37.49%。

　　從今年到期產品來看，只有7隻外幣產品公佈了到期收益，其中有3隻產品沒有實現預期收益，某銀行發行的股票挂鉤部分保本“月月賞”美元理財產品預期年化收益率最高36%，到期實際年化收益率僅為4.84%，與最高預期收益率相差31.16%。不過，也不能就此否認結構性理財產品的優勢，同樣是這家銀行發行的股票挂鉤部分保本“步步穩”美元可自動贖回產品，到期就實現最高11%的預期年化收益率。這一收益率水平在今年的股市中很難實現。

　　QDII產品：隨波逐流

　　QDII產品與中國股市一樣繼續成為今年投資者的傷心地。據財匯資訊不完全統計，去年還有27隻QDII新品發行，今年就只有6隻新發的QDII產品。當然，大部分QDII產品存續期比較長，而且可以在開放期贖回或認購，因此，總體上QDII的數量也不少。

　　QDII產品凈值在2011年的表現還是比較讓投資者為之傷神。2011年的歐元區債務危機讓全球股市低頭，截至目前，全球主要股指除了道琼斯指數年線收陽外，其它主要股指年線基本收陰，這也讓以投資海外股市為主的QDII產品很受傷。據普益財富統計，截至12月16日，正在運行的242款QDII理財產品中，累計收益率為正的理財產品有77款接近70%的QDII產品凈值為負。從銀行性質看，中資銀行正在運行的23款QDII理財產品中，只有5款產品(佔比21.74%)累計收益率為正。外資銀行正在運行的219款QDII理財產品中，有72款產品(佔比32.88%)累計收益率為正，另外有3款產品累計虧損過半。如果説因為時間段還看不出QDII的管理能力，那麼運行期在2年以上的QDII理財產品共199款，別買也不盡人意，自運行以來的平均累計收益率為-10.50%。

　　當然，QDII的資金投向很重要，投資股市的QDII表現不佳，但是投資貴金屬市場的QDII卻不一般，如渣打銀行的“開放式黃金指數人民幣UTSN003”產品位列收益榜首位，其運行以來的累計收益率為115.13%。另外，市場風險較大時，穩健產品優勢就體現出來，中國銀行的“中銀穩健增長(R)”產品以4.28%的累計收益率排在中資銀行首位。

　　事實上，QDII產品與基金很相似，不少產品就是直接投資海外基金，因此，海外市場的表現以及基金管理者的能力決定QDII凈值的表現。至於在哪個銀行買的QDII產品並不重要。如果投資者預計明年海外股市表現不及滬深A股，還不如將資金贖回購買A股基金。(劉志飛)