證監會急搬救兵，養老基金、住房公積金要進入股市，從這些資金的性質來看，賺錢倒是次要，首先不能虧錢，於是，投資者的底部幻想可能還要泡湯。養老、住房公積金入市可能會是望梅止渴。

　　證監會的意願是希望股市在不停發新股的情況下，還要止跌企穩，能反彈最好，至少不要繼續走低。這樣的願望，有點像物理學上的永動機。養老、住房公積金的錢，到底有多少能進入股市，這本身就是未知之數，但源源不斷地新股發行，早晚也會把這些許的資金消化殆盡。

　　證監會讓養老、住房公積金入市，相關管理機構適當買點股票也並非不可能。但是要讓人家下血本大肆買股，必須要有一個前提，那就是他們的買盤能夠營造真正的股市超級底部，而不是曇花一現的反彈。現在的市況，養老金們未必能有這樣的把握。

　　從當前的經濟環境看，雖然表面看很多股票的市盈率已經很低，但如果歐債危機傳導到國內，致經濟增長減速，那麼目前很多低市盈率股票的業績很可能會快速走低，屆時市盈率將會重估，當前的股市點位未必能夠成為歷史大底。

　　投資者等政策，養老金們也肯定會等政策選擇入市時機，沒有終止新股發行，誰也不敢説股市的供求關係能有顯著改變，就算養老金、住房公積金真的能砸進股市4萬億元，或許短期推動股市上行一段時間，但隨着越來越多新股的發行，這些資金最後還是會感到力不從心，投資者被套之後，社保基金也會套牢。

　　其實，養老、住房公積金投資股市，並不一定要直接從二級市場購買股票。他們大可在大盤股上市前事先投資，譬如低價認購紅塔集團股票，然後再讓紅塔集團實現IPO；再或者在藍籌股低價增發的時候通過增發獲得廉價籌碼；再或者通過認購上市公司可轉換債券來回避投資風險。這些投資渠道，都比直接買入A股更好，如果這些不能虧錢的資金直接買入股票，很可能就是意思意思而已。

　　作為普通投資者，可以通過兩個指標來衡量大資金對後市的預期，一是封閉式基金折價率有沒有收斂，這表明長期資金是否具有入市的興趣；二是股指期貨遠月合約升水是否擴大，這表明長線買盤動能是否充足。（周科競）