12月16日起停牌的東方園林今日披露，公司與瀋陽蘇家屯區政府簽訂兩項框架協議，其中，景觀建設項目協議金額約19.31億元，佔2010年營收的132.85%；東方田園項目為投資20億元建設9000畝苗木基地。值得注意的是，公司正在推進定向增發，此時簽訂鉅額框架協議，頗具護航意味。

　　因擬披露重大事項，東方園林股票自12月16日起停牌。公司今日披露，12月15日，東方園林與瀋陽市蘇家屯區政府簽署了《瀋陽臨空旅游區景觀系統建設合作框架協議》，協議金額約19.31億元，佔公司2010年度營收的132.85%，預計建設期為3至5年。根據協議，東方園林採取設計、施工及後期養護運營一體化的總承包方式與蘇家屯區政府合作，實際總金額以另行簽署的景觀工程合同為準，後者將以自有資金及相應土地出讓收入作為工程款的支付來源。

　　不過，公告指出，該協議的應收賬款周期較長，且將佔用公司較大的流動資金。此外，協議沒有明確具體的工程工期及開工時間，存在因工期及開工時間不確定而對公司業績影響不確定的風險。

　　同日，東方園林與蘇家屯區政府還簽署了《瀋陽市東方田園項目合作框架協議》。根據協議內容，東方田園項目是以苗木基地為主體，集合花園式農場運營理念，完成農林集約化、生態化、藝術化要求，構建完美大地藝術為核心表現形式的農林、旅游、度假、居住的綜合性園區。東方園林將滾動投資約20億元建設約9000畝苗木基地，並將引進第三方滾動投資約60億元建設約1000畝休閒居住配套設施。東方園林承諾，苗木基地項目將在取得全部項目地塊後2年內完成整體建設；休閒居住配套項目在取得全部項目地塊後3年內完成整體建設。其中，苗木基地預計2016年後將陸續出圃，對經營業績産生一定影響。

　　值得注意的一個背景是，7月6日，東方園林臨時股東大會通過定向增發預案，現處於證監會審核過程中。增發預案顯示，公司擬以76.55元/股的底價發行不超過1800萬股，募集資金22億元用於綠化苗木基地建設、設計中心及管理總部建設、園林機械購置、信息化系統建設和補充流動資金等5個投資項目。東方園林此時曝光數十億元的項目框架協議，顯然頗具“護航”意味。

　　自2009年11月上市以來，東方園林大單不斷，引發巨大的融資需求，其激進擴張模式備受爭議。三季報顯示，公司賬面貨幣資金僅4.17億元，應收賬款竟達10億元。

　　另需關注的是，東方園林定向增發預案中的“重頭戲”，是總投資10.56億元的苗木基地項目，擬建苗木基地25100畝，其中陜西5000畝、山西6481.5畝、山東8532畝、河北5086.5畝。東方園林本次簽署的框架協議一旦實施，又將新增9000畝苗木基地。據資料，東方園林現有苗圃面積為8919畝，如此多苗木基地的建設，會否導致産能過剩？(來源：上海證券報)