證監會有關部門負責人日前向媒體披露了陳國生短線操縱市場案的調查經過。陳國生等賬戶在短期內集中資金優勢，採取盤中拉抬股價、虛假申報、尾盤巨量堆單等方式操縱市場，影響股價，並高位出貨牟利，最終因“操縱證券市場”行為被證監會處以沒收違法所得435.8萬元，並處435.8萬元罰款的處罰。

　　操縱：

　　低位建倉-虛假申報-漲停堆單-高位出貨

　　2009年10月，深圳證券交易所監測發現某證券營業部的“陳國生”等賬戶在一段時間交易“中捷股份”、“力合股份”等股票過程中存在操縱股價嫌疑。根據深交所異動報告反映，中國證監會對“陳國生”等賬戶涉嫌市場操縱行為立案稽查。

　　調查發現，陳國生採取了“低位建倉—拉抬股價、虛假申報—漲停堆單—高位出貨”的一連串操作手法實施短線操縱。

　　以操縱“中捷股份”為例2009年10月23日和10月27日9時33分，陳國生利用他人證券賬戶低位建倉，分別買入中捷股份761827股和297699股。

　　27日10時14分至11時04分，陳國生利用其資金優勢，反復多次使用“拉抬股價、虛假申報”相結合的操作手法，推高中捷股份股價。其先以比市場最後一筆成交價高幾個價位的少量申報買入並成交，導致股價上漲；隨即挂出大量低於同期市場價幾個價位的買入申報，造成大單在低檔位買入的假象，推高股價，並迅速撤單。

　　當日11時04分42秒，中捷股份漲停。陳國生在漲停價位已有大量買委託未成交的情況下，仍以漲停價大量申報買入。11時05分至11時26分期間，連續44筆申報買入中捷股份4200萬股，佔該時段市場漲停價位申報買入總量的47%，並全部撤單。

　　2009年10月27日至11月4日，陳國生將其10月23日、10月27日買入的515萬餘股中捷股份全部賣出，獲利335.58萬元。此外，陳國生還以同類方式於2009年8月25日操縱“力合股份”股價，獲利100.22萬元。

　　短線操縱擾亂市場秩序

　　證監會有關部門負責人表示，陳國生案是一起典型的短線操縱案件。當事人在短時間內集中資金優勢，採取盤中拉抬股價、虛假申報、尾盤巨量堆單等方式操縱市場，影響股價，並高位出貨牟利。

　　負責人指出，短線操縱行為違反“三公”原則，擾亂證券市場秩序，侵害投資者合法權益，具有嚴重的危害性。

　　一是誤導投資者，侵害投資者合法權益。短線操縱者往往通過比市場最後一筆成交價高幾個價位的申報買入，推高股價，並在低於市價的檔位挂出大量的虛假買單，誤導投資者做出該股後市將走強的錯誤判斷，在投資者追高買入後，在高位反向挂賣單，實現高位出貨。

　　二是造成異常波動，擾亂市場秩序。短線操縱會導致個股出現急漲急跌，造成股價脫離基本面的異常波動，嚴重擾亂市場正常秩序。

　　三是助長投機，影響市場健康發展。從長遠來看，放任短線操縱將助長市場的不良投機氣氛，扭曲股票的真實價格，侵蝕資本市場配置資源的功能，影響市場健康發展。