□ 深圳商報記者 高宇飛

　　昨日滬深股市呈現觸底反彈、衝高回落走勢。兩市早盤低開，隨後震蕩下挫，在造船和券商板塊弱勢調整的拖累下，深成指盤中再創調整新低，滬指跌破2307的前期低點，創出今年新低2302點。大盤破位後，抄底資金入場，股指雙雙出現快速反彈，午盤前翻紅。午後，兩市未能延續反彈勢頭，股指震蕩下滑，陰線報收，成交量較昨日明顯放大。至收盤，上證指數報2329.82點，跌2.91點，跌幅0.12%，呈現一根帶較長上下影線的十字星，成交492.2億元；深成指報收9580.52點，跌25.73點，跌幅0.27%，成交483.4億元。另外中小板指漲幅0.07%，創業板指漲幅0.85%。

　　機構分析師在接受記者採訪時表示，從大盤的技術形態上看，上證指數創出今年新低後，日K線形態被破壞。雖然未來多方還有機會展開反擊，但如果沒有基本面的配合，力度將非常有限。

　　四大因素抑制大盤走勢

　　昨日在大盤反彈之際，資金追高意願淡漠，弱勢十分明顯。市場人士認為，目前有四大因素困擾着A股市場。

　　首先，社科院在北京發佈年度宏觀經濟預測，預計2011年我國GDP全年增速將達9.2%；2012年GDP增長率在8.9%左右。經濟增速回落無疑是昨日股指再創新低的主要原因，對國內A股市場構成中長線的利空影響。

　　其次，中國人民銀行12月8日公開市場操作，發行60億元3個月期央票，收益率維持8月19日以來的3.1618%不變；進行了91天正回購操作300億元，利率維持8月18日以來的3.16%。此次凈回籠創8個月最高的主要原因是央行剛剛上調準備金率，説明央行仍以穩健的貨幣政策為調控重心，這對於寄望於政策面支持的A股市場而言，無疑是對投資者信心的沉重打擊。

　　再次，近期市場當中頗為關注的人民幣匯率連續7日觸及跌停板。體現出短期外資大舉做空中國，紛紛流出中國市場。

　　最後，短期歐洲債務危機一直還處於不確定狀態，周四標普或下調歐盟AAA信用評級，讓歐洲債務危機再度呈現持續蔓延的趨勢，投資者擔憂全球經濟二次探底，信心大受打擊。

　　另外，周五即將公佈11月份的宏觀經濟數據，中央經濟工作會議也將在下周召開。雖然市場有着良好的預期，但不確定因素仍然較多。短線觀望的氛圍顯得較為濃厚，場外資金選擇持續觀望，這些都不利於大盤的走好。

　　短線風險大於機會

　　昨日滬指刷新前期2307點的低點後隨即拉升，技術上初步形成不破不立的運行趨勢，但是從盤中市場的表現來看，行情依舊沒有形成強勢反彈格局。雖然符合政策規劃的導向的傳媒娛樂、水利基建、三網融合、衛星導航等個股表現突出，但是金融、石油、有色等權重類板塊仍然按兵不動，無所作為。在此背景下，多數分析師仍看淡後市。

　　廣發證券分析師認為，大盤數次創出新低後的反彈延緩了股指的調整進程，阻礙了風險的集中釋放，從而使得探底之路更為漫長。目前全球經濟下滑成為共識，股指並不具備大幅反彈的空間，再加上歐盟峰會和中央經濟工作會議精神的不確定性，近期股指仍將維持弱勢狀態，只不過市場重心的下移會使得創新低成為常態，不經歷一次大跌形成風險集中釋放之前，股指難有大幅反彈的契機。

　　“深滬兩市雙雙破位前低，離熊市周期20%的年度下跌線僅一步，如果成功破位，A股或將展開較長時期的熊市運行特徵”，九鼎德盛分析師稱，短期市場有可能在2300點附近出現一定的自救運行。但投資者必須注意的是，由於前期股指持續殺跌，賺錢效應一度消失，使得外資熱錢、主力莊家都紛紛拋售出局。目前個股就已經開始出現嚴重分化，只有那些質地優良、年報業績大增的品種出現迅速反彈，相反那些長期弱勢的垃圾股、大熊股都無動於衷，它們的解套將遙遙無期。

　　中證投資分析師從技術角度分析，滬指在2300點上方連續橫盤震蕩了3天，三顆星線呈現出高點逐漸抬高，低點逐漸降低的走勢，分鐘圖上更是清晰顯示出喇叭口整理的態勢。由於目前股指出現較低位置，如果周五或下周初大盤能夠放量打破喇叭口整理的魔咒，則大盤階段性反彈值得期待，上行壓力在60日線和2450點附近；相反做好大盤在2300點下方繼續挖坑的準備。