滬指站穩60日均線尚需確認

　　經過一週的調整，上證指數依託60日線支撐再度向上發力。60日均線是此輪反彈行情遇到的第一個重要阻力，能否有效站穩，是行情能否進一步展開第二輪攻勢的關鍵。目前斷定站穩60日均線仍為時過早，尚需繼續觀察。觀察市場是否有新的持續性龍頭熱點來接力文化傳媒板塊，觀察市場能否再度放量大漲，成交量能否超越11月3日的水平。

　　盤面上看，個股呈普漲態勢，保險、有色金屬、新能源等板塊漲幅靠前，無下跌板塊。上證指數早盤報收2521.44點，漲40.36點或漲1.63%；深成指報收10607.36點，漲188.43點或漲1.81%。

　　新能源沐政策春風

　　今早盤面表現最為突破的板塊就是以比亞迪為龍頭的新能源汽車及以億緯鋰能為代表的鋰電池板塊，直接原因是四部委發推廣通知：新能源車擬免搖號不限行。具體來看，財政部、科技部、工業和信息化部、發改委聯合下發了《關於進一步做好節能與新能源汽車示範推廣試點工作的通知》，要求25個試點城市在落實好中央試點政策的同時，研究制定新能源汽車示範推廣鼓勵政策，落實免除車牌拍賣、搖號、限行等限制措施，充電樁配比不低於1：1。

　　業內人士分析，新興戰略産業正在醞釀之中，新能源（預計按照目前多晶硅價格下降速度與石化能源增長速度，預計到2016年太陽能上網價格將低於石化能源發電價格，將迎來爆炸增長期。）、新材料包括一些新興産業起來後相應增加許多新興原材料的需求，像去年的稀土就是例子，未來包括石墨烯、動力電池所需的鋰礦（數據顯示，一個能跑300公里的電動車所需要的鋰資源是相當於1萬部手機的用量，10萬部純電動轎車就可以讓全球鋰礦需求提升一倍）。

　　政策微調仍在延續

　　從經濟政策層面講，這波行情可以定性為政策微調的行情，政策微調的幅度和持續時間是行情變數的關鍵。經過前三季度的持續調整，市場情緒總體偏謹慎，政策層面稍有風吹草動就會起到牽一髮而動全身的市場反應。以最近幾週的宏觀數據來看，大致可以判斷政策仍在延續微調或放鬆的態勢。

　　具體來看，目前主要體現在信貸的放鬆和公開市場操作上。大的方面看，通脹基本可以判斷為7月份就是拐點，10月份的CPI 同比5.5%創5個月新低，PPI 同比5%為今年以來最低。另一方面，經濟增速仍處在減速過程中，10月份工業增加值累計同比增速14.1%，相比上月下降0.1%，同比13.2%，相比上月下降0.6%，為去年11月份以來的最低值，並且趨勢項環比仍有所下降。通脹、經濟增速下降、房地産調整等均不給出貨幣繼續緊縮的理由。

　　10 月下旬以來，公開市場上的一系列操作意味着微調周期的開始：三年期央票利率15 個月來首次下降、到3年期央票臨時停發、連續兩周凈投放，再到在1年期央票市場利率低於發行利率8個基點，表明央行執行微調的政策。10月份我國新增人民幣貸款5868億元，較9月份的4700億元增量明顯反彈，10月份亦成為歷時上三季度以來銀行信貸投放增量最多的月份，但回顧歷史，由於“十一”長假的因素，2001-2010年期間10 月份的信貸投放均少於9月份。(張丹丹)