投資要點:

　　一手房成交面積:22個城市環比降20%,一線城市降24%,二線城市降18%;22個城市同比降37%,一線城市降35%,二線城市降38%;22個城市較10年平均水平降26%,一線城市降32%,二線城市降25%。可比的22個城市20個城市環比下降,僅南京、大連環比上漲。二手房成交面積:5個可比城市環比降12%,同比降48%,較10年平均水平低52%。北京環比大幅下降28%,深圳、天津、成都、長沙環比小幅回升。

　　一手房房價:有數據的10個城市中9個環比下降或持平;與10年底相比7個下跌或持平。一線城市中,京除外城區以外各城區均價普降;滬各環線均價普遍微升;深各分區均價漲跌參半;二線城市中,寧波、天津多數分區均價下跌,重慶多數分區價格回升。7城市一手房整體均價:環比跌2%,同比跌10%,較10年底跌13%。

　　典型樓盤:深、滬、杭、寧等一二線城市多數樓盤降價,但整體去化情況繼續走低,僅部分降幅較大且具有地段、戶型等優勢的樓盤逆勢勁銷。深圳招商觀園小戶型房源低價開盤,一夜勁銷九成;深圳招商果嶺花園低於周邊5000元/平開盤,當日去化達八成;上海貝尚灣推出首付五成總價減20萬的優惠活動,但房源消化不快,去化較低;杭州遠洋〃大河宸章開盤均價低於周邊5%,當日去化四成。

　　一手房可售面積:11個城市可售面積環比增2%,同比增52%;一線城市環比升1%,同比增45%;二線城市環比增3%,同比分別增61%。一手房去化時間:環比降3%,同比升140%,處於高位;11個城市整體去化時間約15.8個月,環比周為16.3個月,同比周為6.6個月。

　　繼“金九銀十”破滅後,11月第一週成交量環比大幅下滑,同比延續低迷態勢,庫存再創新高。年底前後信貸和調控政策將持續緊縮,行業集體降價促銷大勢所趨。一線城市將由典型樓盤領跌到大部分樓盤普跌,二三線城市下跌態勢已現,預計將有10-20%的下行空間。近期板塊已觸底反彈,未來持續上行需樓市價跌量增配合。預計年底到1季度間,若無大幅降價配合,成交量難有效放大,板塊難以持續上行。建議適當關注周轉快業績鎖定的招地、保利、萬科等公司投資機會。

　　風險提示:注意貨幣政策持續收緊、政策調控加強、調控時間超預期等帶來的風險。