【內容摘要】

　　中信證券（600030）發佈2011年三季報，主要看點如下：

　　受出售中信建投股權影響，公司2011年1-9月累計實現營業收入94.50億元，同比減少23.92%，凈利潤（歸屬於上市公司股東）33.33億元，同比減少17.15%，每股收益0.34元；其中三季度單季實現凈利潤（歸屬於上市公司股東）3.60億元，同比減少74.19%。

　　但公司經紀份額與投行均實現較快增長。其中前三季度公司累計市場份額5.43%，同比大幅增長4.44%，居上市大券商之首；2011年1-9月母公司承銷業務凈收入為10.33億元，同比大幅增長28.19%。

　　我們認為，從母公司業績來看，公司的經紀份額與投行均實現了快速增長，這在大券商中是非常可喜的指標，而創新業務的業績彈性日益凸顯，隨着費用水平逐漸得到控制，不考慮出售華夏基金股權收益情形下，預計公司2011年和2012年EPS分別為0.46元和0.59元，對應PE分別為26.81倍和20.53倍，維持“推薦”評級。