A股市場未來很可能進入震蕩調整的平衡市，挖掘穿越周期的優質成長股將成為有效的投資策略和盈利模式。

　　真正的成長型企業必須能夠承受住經濟周期和股市牛熊周期的考驗。從1957到2003年，標準普爾500隻成份股裏有20家公司保持了完整的結構，未和其他任何公司合併。從1957年以來，這20家公司的股票年投資收益率至少領先指數總體水平2.75個百分點。20家公司中有12家是擁有知名品牌的消費品公司，6家是著名的大型制藥企業，90%集中在非周期性的消費品行業。相比周期性行業，更容易熬過經濟周期下滑的痛苦日子。

　　縱觀國內A股市場，雖然只有20餘年的短暫歷史，但成長型股票同樣也穿越了周期。在2002到2005年的大熊市和宏觀經濟調控期間，股價漲幅超過50%表現優秀的股票共有56隻，它們平均凈資産收益率超過10%，而同期全部A股僅為5.9%。高成長性成為這些牛股最大的共同特徵，56家公司在熊市期間凈利潤年均複合增長率都超過了30%，其中有近一半公司甚至超過了50%。在2006-2007年的大牛市中，這56隻股票再顯英雄本色，平均漲幅高達389%，遠超同期上證綜指213%的漲幅。

　　成長股在不同的地域和時代表現為不同的公司，但快速成長的企業一定契合了當時當地的社會經濟發展趨勢。上述的標普20家公司主要分佈於日常消費品行業和制藥行業，説明在美國這兩個領域是誕生成長型牛股的溫床，這和美國創新型和消費型的經濟結構特徵是相吻合的。日本股市同樣也驗證了成長股具有很強的時代背景的特徵。

　　從我國社會經濟結構演變過程來看，未來5年將是我國大力推進經濟結構調整，加快轉變經濟發展方式的關鍵時期，戰略性新興産業、人口老齡化及人工替代、消費結構升級等將是未來社會變革和經濟發展的重要主題，這三個領域將是未來最有可能孕育成長股的地方。

　　最後一個關鍵的問題是估值。投資成長股真正能賺大錢的訣竅就是尋找業績和估值都能夠雙雙大幅提升的股票。