陽光電源作為國內光伏逆變器的第一品牌，2010年的國內市場佔有率為42.8%，名列第一。在規模、技術、品質、品牌等方面領先國內競爭對手，並積極進軍海外市場。在短期內光伏市場增長速度放緩的大環境下，市佔率有望快速提升，帶動業績持續增長。

　　多優勢打造中國逆變器龍頭:規模:大幅領先於其他國內逆變器企業，是國內少數能夠拿到IGBT長單供應的企業，同時在其他原材料採購方面也能享受到規模化帶來的折扣。

　　這種規模優勢將伴隨後期出貨量的成長，逐步提升，有助於進一步降低製造成本。

　　軟實力:除了規模、技術、品質、品牌之外，公司目前積極開展售後服務的商業模式探索，尤其在國內市場的服務能力，是海外品牌及其他國産品牌無法相比的。進一步增強了品牌競爭力與同類産品溢價能力。

　　國産化:在人工、常規物料採購等方面非常顯著，以較高的性價比與海外品牌競爭。

　　多核心驅動業務持續高速成長:本土市場:作為當之無愧的國內逆變器一哥，2011-2012年國內市場的高速成長是公司業績的最大保障。

　　海外市場:公司逐步獲得品質認證、海外融資條件及客戶的認可，已成功打入海外市場。憑藉性價比優勢，我們預計公司海外市場的出貨量將穩步提升。

　　風能變流器産品逐漸獲得國內客戶認可，在進口替代的趨勢下穩步成長。

　　盈利預測:我們以此測算公司2011/2012年營收將分別達到9.7億/14億元，對應EPS分別為1.12元和1.45元。綜合考慮A股相關上市公司的估值水平，公司本身國內行業龍頭低位帶來的估值溢價。以及大盤的近期波動的風險，我們認為給予公司2011年28-30倍PE有足夠安全邊際，對應詢價範圍在31.36-33.6元。

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