國慶長假後的首個交易日股指就給投資者來了個下馬威，非但開門紅的行情沒能上演，股指反倒上演了節節敗退之勢。截至收盤，上證指數再創15個月來的收市新低。

　　長假期間海外市場上演了過山車式行情，各大指數均在創下新低後出現反彈。昨天是國慶長假後A股的首個交易日，滬深兩市開盤後，盤初多空一度有所爭奪，逐步下探並創出新低，10點半前後在金融板塊帶動下企穩回升，早盤整體呈現弱勢整理態勢，盤中熱點主要集中在傳媒、公路橋梁、水泥等板塊，而地産、商業消費走勢偏弱。

　　午後開盤，兩市弱勢不改，空頭佔據絕對上風，軍工、商業百貨板塊回落，地産、汽車板塊跌幅擴大，兩市股指雙雙再創新低，量能再度萎縮。因地産資金鏈斷裂憂慮升溫，同時國慶長假期間成交慘澹，地産股成為空頭打擊的主要力量。

　　四季度行情可謂開局不利，對於接下來的投資機會，國投瑞銀基金昨天發佈四季度投資策略報告指出，四季度國內經濟將繼續面臨增速下滑、通脹高位、政策難松的態勢，且A股擴容壓力大、資金面偏緊，在此背景下，A股市場難以出現趨勢性的反轉行情。另一方面，A股市場整體估值中樞不斷下移，已跌破2008年曆史低點，政策最緊階段正在過去，一旦市場捕捉到積極信號，四季度A股市場仍有望出現階段性反彈機會。

　　因此，四季度A股投資邏輯應是追蹤近期經濟發展和政策調控的趨勢，發掘相關受益板塊，可重點關注三大投資主題：除符合新興産業群、大消費主線所涉及的兩大投資主題外，那些業績可持續、低估值的相關行業主題所提供的安全邊際仍值得關注，低估值的大盤藍籌也有望出現階段性行情。

　　對於四季度具體的投資方向，國投瑞銀建議三條主線佈局可能出現的階段性反彈機會。第一是新興産業群主題，新興産業基於其未來的經濟支柱地位，有望獲得國家的持續扶助，持續調整後具備顯著估值優勢。第二是消費穩定增長主題，隨着中國經濟發展模式逐步向消費需求型轉變，收入提高和財富分化帶來可選消費、高端消費市場的膨脹，尤其看好品牌消費和高端消費。第三是基本面良好的低估值藍籌行業，前期調整較為充分的低估值板塊具備相當的防禦功能，較為看好金融、通信、地産和石油石化等板塊。