ST股的行情是前期弱市之下的一道“靚麗風景線”，有實質重組題材的更是牛氣沖天。然而，9月26日，ST百科發佈宋都集團對其的重組方案時，近期股價一直較為穩定的ST百科卻縱身下躍，自9月27日起連續三個交易日跌停，9月30日第四個交易日大多時間仍被封住跌停，盤尾有所回升，四個交易日累計暴跌18.25%。

　　宋都集團擬向百科集團注入宋都集團100%股權，用以置出百科集團的全部資産及負債，擬注入資産的預估值約為35.5億元，擬置出資産預估值約為2.91億元。同時，ST百科以置出資産與等值的注入資産進行資産置換後，對於超出的資産部分，需以每股8.63元的價格向宋都控股、平安置業以及郭軼娟分別發行2.72億股票、7554.19萬股和3021.67萬股股票作為對價。值得注意的是，ST百科9月30日周五收盤價8.2元也已經低於8.63元的定向發行價。

　　對於ST百科的股價的暴跌，其變身為目前仍受政策嚴格調控的地産股並不是市場不看好其重組方案的主要原因。投資者更為關切的是，宋都集團三股東是以PE的身份加盟宋都集團，且曾以上市為目的與宋都控股簽訂對賭協議。

　　2007年12月30日，平安置業與宋都控股、郭軼娟、宋都集團簽署《增資擴股協議》，平安置業向宋都集團增資4.5億元，其中1500萬元認購宋都集團新增註冊資本1500萬元，其餘4.35億元資金進入宋都集團資本公積金。增資後，平安置業持有宋都集團20%股份。

　　按照上述的資本成本計算，9月30日周五的8.2元收盤價計算，平安置業資産置換後所持股份的市值已經高達約6.2億元，較之4.5億元投資成本浮盈1.7億元，浮盈比例近40%。

　　民族證券分析師文耀鑫認為，雖然目前ST百科的股價跌破了增發價格，但是後期的增發是必然的。而市場對於ST百科本次重組顯然不看好，其一是地産仍受政策的嚴格調控，而市場更為恐慌導致其連續跌停主要是由於PE投資的目的性太強，而鎖定期較短，目前浮盈很大，市場擔憂高位套現引發的嚴重拋壓。