上周一至周三，早稻主力ER1201合約期價連續上漲，主要是由於學校開學在即，短期內早秈米需求量增加，另外，中晚秈稻遭遇不利天氣影響，預期産量或受影響，支撐稻穀價格。周四、周五期價衝高回落。截至上周五，ER1201合約收盤價2604元/噸，周上漲32元/噸，周持倉量增加4738手至79432手。

　　隨着南方部分地區早熟中稻開始陸續上市，本年度新季早稻的收購工作基本臨近尾聲，不過，受學校開學的因素影響，南方銷區需求增加，上周繼續支撐早稻價格。截至8月29日，主産區江西省早稻收購均價2338.2元/噸，同比上漲22.77%。

　　儘管國家統計局公佈的數據顯示，本年度我國新季早稻産量同比恢復增産，但是南方銷區的主體收購積極，使得早稻價格持續上漲。主要是由於去年産區、糧庫收購較少，今年有補庫需求，因此本年度加大了採購量，另外，早稻訂單補貼措施提振了企業採購的信心。

　　不過，當前市場存在潛在利空早稻價格走勢的因素。一是，畢竟今年早稻最低收購價預案沒有啟動，而當前部分主産區的早稻收購價已超過2400元/噸，主銷區的收購價甚至達到2600元/噸以上，企業收購的風險上升，且隨着收購臨近尾聲，早稻繼續上行的空間有限。二是，後市中晚秈稻將大量上市，主體企業轉移至中晚秈稻的收購中。三是，國內早秈稻總體仍處於供大於求。

　　因此，早稻價格上行壓力較大，短期內不宜追漲。技術上，ER1201合約上方阻力2650元/噸，下方支撐2550元/噸。

　　後市期價若要突破2650元/噸，需要具備兩個因素，一是受前期旱情的影響，本年度中晚秈稻或減産。二是，米價走強。目前國內仍存在“稻強米弱”的現象。不過，據美國官方統計顯示，對衝基金對農産品的多頭頭寸已經上升到了自5月初以來的最高水平，此外，泰國對新大米的支持政策，令市場預計到年底前，泰國大米價格可能仍有20%的上漲空間，目前泰國100%B級大米價格為每噸580美元，而越南基準5%破碎率大米報價為每噸540美元。全球大米價格的走強，國內大米價格亦可能受間接性影響。

　　後市若期價跌破2550元/噸的利空因素或將來自於供應量的增加，包括中晚秈稻仍可能豐收以及目前粳稻供應量較大，此外，學校開學、中秋節和國慶節備貨結束等利空因素集中的情況下，或令目前高位運行的早稻價格承壓下挫。

　　操作上，維持在區間2650-2550元/噸內進行高拋低吸。

　　經琢成

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