倍受市場矚目的國內首例“上市券商同業並購案”——西南證券吸收合併國都證券預案今日終於浮出水面。 停牌近半年的西南證券今日發佈公告，公司擬通過向國都證券股東新增發行股份的方式吸收合併國都證券。吸並完成後，西南證券為存續公司，國都證券將登出法人主體資格，國都證券全部資産、負債、業務、人員將併入“新西南證券”。根據預案，此次吸收合併的股份發行價格為西南證券停牌前20個交易日均價11.33元/股，而國都證券每單位註冊資本作價5元，折算比例為2.266：1，即每2.266單位國都證券註冊資本將換得1股西南證券的股票。交易完成後，西南證券將新增約11.6億股股票。

　　資料顯示，西南證券截至2011年一季度末，總資産約214億元，凈資産114億，去年實現營業收入19.4億，凈利潤約8億，今年一季度盈利近3億。國都證券總資産約130億，凈資産約62億，去年實現營業收入9.3億，凈利潤3.5億，今年一季度凈利潤1.3億。根據有關盈利預測，國都證券今年凈利潤將超5.2億，2012年將達到6.5億。合併完成後，模擬測算“新西南證券”凈資産將近200億元，行業排名將攀升至5-8位；合併後的營業部數量也接近行業20位水平；近50名保薦代表人，接近行業前十名水平。

　　此外，通過全盤吸收國都證券的所有業務牌照，西南證券也將補齊其目前所欠缺的IB業務牌照和期貨公司，並且還可通過國都旗下香港公司的資源和平臺優勢，實現海外業務發展。由此可見，吸並將進一步增強上市公司資本實力，實現全牌照經營目標，擴大業務經營區域，優化業務構成，從而顯著提升上市公司持續、穩定的盈利能力和整體市場競爭力。

　　對此，有權威人士向記者表示，近年來證監會一直鼓勵證券公司通過市場化手段進行行業整合，推動創新發展來提升核心競爭力。而西南證券和國都證券的吸收合併，將可能會引領新一輪行業並購大潮的出現，中國券商業有望從“積累式發展”進入到“整合式爆發”的新階段。

　　快報記者 王屹