由於單邊下跌幅度過大，此前軟商品市場曾因美國信貸評等被下調而受創，加上股票等相關市場紛紛上漲，本週二ICE原糖期貨價格伴隨多數軟商品溫和反彈。當日1110期約上漲51個點，收於27.49美分/磅。

　　今日鄭糖1201合約高開高走。高開於7294，最高7369，最低7290，收於7349，較上個交易日上漲183個點(+2.55%)。白糖指數持倉量日增倉55726手，成交量為87萬多手。

　　現貨市場上，廣西現貨價格報價小幅上調，南寧中間商報價7730元/噸，上調30元/噸，銷量一般。周三華北銷區價格持穩，天津現貨報價8050元/噸，持穩，庫存正常，成交不好。華東銷區糖價小幅上漲，寧波報價7950元/噸，維持，庫存一般，成交清淡。

　　後期來看，本榨季還有8、9兩個月，根據7月産銷數據來看，全國累計銷糖874.1萬噸，算上拋儲128萬噸，合計銷糖1002.1萬噸，同比上榨季同期1030.53萬噸減少30萬噸左右。儘管糖價同比上榨季大幅上漲，但消費並未出現大幅縮減，國內食糖消費仍顯剛性。目前在新糖大量上市前還有8、9、10 三個月，國內糖廠庫存為171.32萬噸，同比減少3.98萬噸(或2.32%)，若算上拋儲上榨季8、9、10 三個月可供應量達200萬噸(庫存175.3萬噸+拋儲25萬噸)，除非國儲繼續拋儲，否則國內形勢將比上榨季更將嚴峻。同時，預計全國面積增加126萬畝，大數130萬畝左右，産量大約增93萬噸，大數約100萬噸。下榨季國內糖市供需依然存在缺口，糖市緊張局面有望延續。

　　從盤面走勢看，今日鄭糖跳空高開，盤中價格震蕩上揚，最高至7369，持倉出現縮減。白糖今日高開高走，結束短期回調走勢，後期能否再創新高，仍有待觀察，但是結合基本面情況，白糖走勢仍然相對較強。目前操作上建議可以嘗試輕倉介入多頭，但在外圍市場風險未完全釋放情況下，需要注意控制風險。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟