8月8日晚，內地地産龍頭萬科(000002.SZ)公佈了2011年度中期報告。上半年萬科實現銷售面積565.5萬平方米，銷售金額656.5億元，同比分別增長76.7%和78.6%，銷售金額佔全國商品房銷售額的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。

　　由於全年竣工集中於四季度，上半年萬科結算資源較為有限，實現營業收入199.9億元，凈利潤29.8億元，同比分別增長19.2%和5.9%。但隨着四季度項目陸續竣工並轉入結算，預計全年結算量同比增幅將明顯高於上半年。截至6月末，萬科持有現金約407.8億元，相比一季度末提高9.7%。此外，今年上半年萬科整體稅金支出達到約105億，成為房地産行業內第一家半年納稅超百億的企業。

　　現房存貨比例僅2.8%

　　萬科中報顯示，今年以來，隨着限貸政策的不斷深入和43個主要城市推出限購政策，住宅市場成交明顯放緩。二季度深圳、廣州、東莞、佛山、上海、蘇州、無錫、杭州、南京、北京、天津、瀋陽、成都、武漢商品等14個城市的批准預售面積環比1季度增長78.3%，而商品住宅成交面積卻環比下降了16.3%。

　　相對於市場整體，上半年萬科實現銷售面積565.5萬平方米，銷售金額656.5億元，同比分別增長76.7%和78.6%，銷售金額佔全國商品房銷售額的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。

　　“隨着限購政策的深入，市場進一步向自住型需求主導的方向發展。萬科一貫堅持中小戶型普通住宅為主，且産品中絕大部分是裝修房，更加貼近自住型購房者的需求”，據董事會秘書譚華傑介紹，上半年萬科銷售産品中144平方米以下普通住宅佔比87%，顯著高於行業平均水平。另外截至6月末，萬科各類存貨中，現房存貨比例僅為2.8%。

　　業績增長可期

　　由於竣工在全年分佈的不均勻，相對於銷售增長，上半年萬科的結算明顯滯後於銷售。

　　中報顯示上半年萬科竣工面積107萬平方米，僅佔全年計劃竣工面積729萬平方米的14.7%。受此影響，上半年萬科結算面積138.3萬平方米，比去年同期下降8.1%；結算收入191.7億元，比去年同期上升16.5%，增長幅度遠低於銷售增長。

　　譚華傑表示，近年來萬科産品中裝修房比例大幅提升，使得施工周期拉長，竣工滯後於銷售的情況更為明顯。受到春節前後建築勞務工流動日趨頻繁的影響，今年萬科的竣工主要集中在第四季度，上半年結算資源不多。但隨着四季度項目陸續竣工並轉入結算，預計全年的結算量同比增幅將明顯高於上半年。

　　受竣工滯後於結算的影響，萬科的已售未結資源規模進一步上升。截至6月末已達1022萬平方米，對應合同金額已超千億，合計約1187億元，同比分別增長了93%和107%。譚華傑表示，上半年萬科在拿地方面比較謹慎，這一方面體現了公司謹慎拿地的一貫原則，另一方面公司認為未來可能會有更好的拿地機會。

　　在資金方面，截至6月末，萬科持有貨幣資金407.8億元。相比一季度末提高9.7%，遠高於短期借款和一年內到期的長期借款230.4億元，剔除預收賬款後的各項負債佔總資産的比例為36.8%，凈負債率20.8%，繼續保持在行業中較低水平。