行情回顧：

　　滬金屬今日大多收低，僅滬鋁收平。滬銅、滬鉛和滬鋅收盤分別下跌0.6%、0.71%和0.75%。

　　操作策略：

　　周一國內銅市低開低走，但還是於5 周均線71400 遇到支持，分析來看，周一國內股市大跌，但銅市表現相對還是偏強，這與基本面是分不開的。上周五LME 庫存結束了增加之勢，國內庫存增加也有限，考慮到7 月份進口大幅倒挂，估計未來中國銅供應會再次緊張，這將給銅價也支持。交易上多單繼續持有，以5 周均線71400 做止盈。

　　滬鋁在股市以及商品大多下跌走勢下仍小幅上漲，鋁價的強勁源於現貨緊張以及需求支持。滬鋁現貨依然升水80元-100 元/噸，持貨商仍惜售。目前看，滬鋁重要支持位為17500 元一線，若支持有效，鋁價仍將呈偏強走勢。今日滬鋅高開低走，部分原因是收到股市下跌拖累。短期震蕩思路對待。下方支撐18300 元一線。近期鉛價仍以震蕩走勢為主。目前看17400 元一線為近期鉛價強弱分界線。震蕩思路對待。

　　影響因素：

　　由於周末期間爆出美國兩黨債務上限談判破裂，今日亞洲股市紛紛下挫，其中A 股重挫更是打壓市場人氣，滬金屬大多走低，滬鋁也最終收平。就目前的市場影響因素看，我們已經談到，歐盟峰會後作出對希臘援助後市場關注焦點已經轉向美國的債務上限談判。由於談判歷來都是兩黨之間的事，因此這個過程近期還將呈拉鋸式。雖然8月2 日為上調美國債務上限的最後日期，但市場普遍預期8 月2 日前後兩黨不一定能達成共識，但這也不會因此就讓美國政府立刻關門，因美國政府的目前仍具償付能力。因此，近期兩黨債務上限談判將給市場風險偏好施加影響，金屬走勢也料將震蕩。從供需上看，銅價下行調整令現貨貼水有所收窄，現貨貼水在180 元到貼水100 元/噸，但市場依舊成交清淡。

　　上海期貨交易所庫存上周五增加2585 噸至11.2 萬噸，上期所庫存增加體現了銅價7 月初走高後下游消費的減弱。

　　但銅市也不乏利多支持，智利最大銅礦埃斯康迪達銅礦因薪資問題罷工已經進入第三天，本以供應緊張銅市今年以來不斷受到銅礦生産中斷的影響。滬鋁在股市以及商品大多下跌走勢下仍小幅上漲，鋁價的強勁源於現貨緊張以及需求支持。滬鋁現貨依然升水80 元-100 元/噸，持貨商仍惜售。鉛現貨市場交投清淡，觀望為主，現貨較1109 合約貼水450 元到貼水500 元/噸，變化不大。鋅現貨對1110 合約貼水有所擴大，下游接貨較為謹慎，整體交投一般。

　　品種基本面：

　　銅：智利Escondida 銅礦罷工周日進入第三天，資方拒絕恢復加薪談判，工會領導威脅稱罷工將擴散至全國。智利的Escondida 銅礦罷工周日進入第三天，沒有會達成結束罷工協議的跡象，工會威脅稱罷工將擴展至全國。Escondida銅礦是全球最大的銅礦。Escondida 銅礦工會領導Roberto Arriagada 稱，該銅礦所有者必和必拓(BHP Billiton)拒絕恢復加薪談判。他稱該公司的決定是個嚴重的失誤，將導致全國性罷工。代表智利國有Codelco公司及私營礦場27,000名工人的領導周日威脅稱，將進行全國性抗議，以支持Escondida銅礦罷工者。

　　鉛：江蘇將對省級掌握及各地自查上報的43個重點整治地區(園區)、20個熱點難點問題以及288個重點整治污染企業進行環保督查，對整改不到位的重點環境問題實施省級掛牌督辦、對整改不到位的重點地區和園區實施區域限批。根據整治方案，將對國家和江蘇省明令淘汰的落後工藝、設備和生産能力依法取締關閉；對未經環境影響評價審批、環保“三同時”驗收不合格的，依法責令停産停建；對治污設施不正常運行、污染物超標排放的，責令限期治理，治理後仍不能達到要求的，則堅決予以關閉；對非法貯存、處置危險廢物的，依法限期改正；對突出環境問題長期得不到整改並造成嚴重後果的地區，一律暫停審批該地區除污染防治以外的所有建設項目環境影響評價文件。據了解，今年初，江蘇省推出開展突出環境問題集中整治行動方案，整治時間為今年3月到12月底，分自查、整治、督察、考核4個階段。目前，各地正在積極整治之中。

　　(車紅雲 孫磊 王明義 何珊)