ICE棉花期貨周三收高，因伯南克暗示推出更多經濟刺激舉措的可能性，緩和了人們對全球經濟不振的憂慮，期棉從9個月低位反彈。ICE 12月棉花期貨上漲4.07美分，或3.90%，報每磅1.0846美元。

　　今日鄭棉1201合約高開低走。高開於21915，最高21980，最低21460，收於21505，較上個交易日下跌190個點(-0.88%)。棉花指數持倉增倉17218手，成交量為118萬多手。

　　現貨市場上，7月14日中國棉花價格指數(328)為22387元/噸，下跌188元/噸。7月13日進口棉花價格指數(FCIndex S)為148美分/磅，下跌3.43美分；折1%關稅24329元/噸，下跌559元；折滑準稅24734元/噸，下跌554元。

　　根據美國農業部7月份公佈了最新的農作物種植面積報告，2011/12全球棉花産量2681.5萬噸，比上月調增13.3萬噸，主要調減美國21.8萬噸，預計348.4萬噸；中國、印度和巴基斯坦棉花産量未做調整。預計全球消費2541.9萬噸，調減47.9萬噸，主要調減的是中國和印度消費量。因此，下年度産量略大於消費量，期末庫存1110.4萬噸，調增59.9萬噸。美國農業部調減了新年度全球消費，提高了全球庫存，新年度全球棉花供需預計出現好轉。預計棉花價格將會繼續回落。

　　從盤面走勢看，今日鄭棉受美棉上漲影響高開，開盤後價格震蕩下跌，最低至21460，中午收在日內低點附近，持倉繼續增加。棉花今日高開低走，上方受到5日線壓制，繼續下跌，整體來看，棉花處在長期下跌通道中沒有改變，特別是在前日選擇向下突破後。目前操作上建議可以空頭繼續持有。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟