由曦

　　中國短期外債佔比已經攀升至70.25%，在外匯局看來，這並不影響我國外債安全。

　　7月7日，外匯局最新數據顯示，2011年一季度，中國外債餘額為5859.7億美元，與此同時，短期外債餘額佔比為70.25%，而2010年末的數據為3756.95億美元，短期外債佔比為68.44%。

　　從債務期限結構看，中長期外債（剩餘期限）餘額為1743.20億美元，佔外債餘額的29.75%；短期外債（剩餘期限）餘額為4116.5億美元，佔外債餘額的70.25%，其中登記短期外債（剩餘期限）餘額為1925.50億美元，貿易信貸餘額為2191億美元。

　　短期外債佔比上升

　　從去年末的68.44%到當前的70.25%，短期外債餘額佔比上升了1.81個百分點。

　　“短期外債佔比是衡量一國跨境資本流動性風險的重要指標。”中國銀行戰略管理部葉蓁博士對《第一財經（)日報》記者表示，在新興市場國家，由於對外融資能力較弱，抵禦資本流出的能力不強，短期外債佔比過高預示着該國更容易受到資本流出的衝擊。

　　時間回到1998年，在金融危機爆發時，泰國、馬來西亞等國短期外債佔比一度超過了90%，國際資本大鱷的資金出逃在瞬間瓦解了當地的金融體系。在葉蓁看來，和彼時發生危機的國家不同，中國當下鉅額的外匯儲備和資本項目管制給了貨幣當局從容應付資金流出的底氣。

　　外匯局方面則延續了其之前的口徑，並指出“短期外債佔比的增長與我國進出口貿易的增長基本上符合，因此，這部分短期外債佔比上升不會影響我國外債安全”。

　　外匯局表示，從短期外債構成看，2011年3月末，與貿易有關的信貸餘額為3114.5億美元，佔短期外債（剩餘期限）餘額的76%，其中貿易信貸佔53%，貿易融資佔23%。

　　外匯局的邏輯是，由於與貿易有關的信貸是以真實的進出口貿易交易為背景的，所有的對外支付均通過貿易項下完成，不構成額外的支付，其增長與我國進出口貿易的增長基本上符合，因此，這部分短期外債佔比上升不會影響我國外債安全。

　　葉蓁表示，中國短期外債的增多符合一個貿易大國發展的現實，同時，也體現了企業資産配置的需要。“從國際視野上看，很多貿易大國外債額度都比較高，美國就是如此。”

　　美元債務佔比下降

　　數據顯示，從幣種結構看，登記外債餘額中，美元債務佔68.3%，較2010年末下降2.11個百分點；日元債務佔7.68%，較2010年末下降0.88個百分點；歐元債務佔4%，較2010年末下降0.41個百分點；其他債務包括特別提款權、港元等，合計佔比20.02%，較2010年末上升3.4個百分點。

　　從債務人類型看，登記外債餘額中，中資金融機構債務餘額為1562.66億美元，佔42.59%；外商投資企業債務餘額為1149.29億美元，佔31.33%；外資金融機構債務餘額為505.39億美元，佔13.78%；國務院部委借入的主權債務餘額為391.61億美元，佔10.67%；中資企業債務餘額為58.44億美元，佔1.59%；其他機構債務餘額為1.31億美元，佔0.04%。

　　從投向看，按照國民經濟行業分類，登記中長期外債（簽約期限）餘額中，投向製造業478.41億美元，佔23.01%；投向交通運輸、倉儲和郵政業262.61億美元，佔12.63%；投向電力、煤氣及水的生産和供應業173.56億美元，佔8.35%；投向信息技術服務業81.42億美元，佔3.92%；投向房地産業105.94億美元，佔5.1%。

　　2011年1~3月，我國新借入中長期外債140.99億美元，同比增加59.48億美元，上升72.97%；償還中長期外債本金45.99億美元，同比減少10.35億美元，下降18.37%；支付利息4.6億美元，同比減少2.34億美元，下降33.71%。