海通國際

　　最新消息：2011財年（截至2011年3月31日）盈進集團總收入按年增長14%至12.99億元，受惠於有效的存貨控制措施，毛利率由2010財年的57.4%上升至59.5%，毛利率上升使2011財年按年錄得7.61倍盈利上升至2,500萬元(每股盈利:4.4仙)。盈進業務增長強勁，日均鞋類銷售量及銷售均價分別上升2%與7%至9,300雙和360元。截至2011財年末，公司共擁有自營店舖796間，其中香港53間，內地718間，台灣25間以及97間內地獨有的特許經營店舖。

　　內地業務佔集團總收入74%，按年增長18%至9.64億元，內地部分盈利增長53%至1.2億元。得益於推廣活動的增加，同店銷售額增速由2010財年的按年增長4.7%改善至2011財年的按年增長12%。

　　香港業務貢獻24%的收入，收入按年攀升3%至3.09億元。銷售點增加至53個，香港同店銷售額增速由2010財年的按年增長3.1%改善至2011財年的按年增長9.3%。香港部分盈利按年躍升73%至1,500萬元。

　　分析與評論：展望未來，公司計劃於2012財年新開150個銷售網點。我們相信盈進集團的多品牌策略將保持內地業務（預計貢獻2012財年總銷售額77%）的穩定增長。不僅如此，公司將一些自有品牌重新定位於面向高端市場，使得公司可將原材料成本上漲轉嫁至消費者，從而維持其毛利率保持穩定及競爭力。

　　分析員：方婉雯