永安期貨：缺乏外盤指引 連豆粕震蕩回落

　　大連豆粕期貨5月31日早盤震蕩回落。主力1201合約開盤報3365元/噸，收於3342元/噸，下跌17元/噸。隔夜美盤市場休市。國際大豆總體供應充足，美國大豆天氣未能提供明顯支撐。另外，儘管國內天氣炒作將提高相關農産品風險溢價，不過對豆類實質性影響較小。預計短期連豆粕將會維持震蕩走勢，對於中長線而言，隨着下游需求的復蘇，市場存在進一步上漲潛力。

　　外盤方面，美國期貨市場30日將逢戰士陣亡紀念日而休市。交易商表示，天氣預報預示下周播種進度加快，以及中西部的東部播種重大延遲後擬種植玉米的農戶或改種大豆，促使交易商削減了風險敞口。

　　國際穀物理事會(IGC)在其月度報告中稱，在截至9月年度中，歐盟大豆進口量料增加26%，至1370萬噸，因很多地區受乾旱天氣影響。供應緊俏且包括油菜籽在內替代品價格較高，已經刺激大豆及豆粕買興。歐盟今年油菜籽産量預估將下降6%，至2030萬噸，且可能在2011-12年度進一步下降，因很多國家乾燥天氣持續。IGC稱，歐盟豆粕進口量預期將增加11%，至2390萬噸。

　　國內方面，目前黑龍江玉米種植播種完畢，大豆種植接近尾聲。由於近幾日氣溫大幅回升，十分有利於農作物的生長。受大豆種植效益差於玉米和水稻的影響，2011年東北主産區繼續減少大豆播種面積。中華油脂網預計2011年全國大豆播種面積1.1億畝，同比減少1300萬畝，減幅10.6%。由於播種面積下降較多，預計2011年國內大豆産量將減少。

　　近期以來，國內豆粕現貨價格持續跟盤走高，因較長時間處於虧損狀態以及大豆成本的支撐，沿海不少大廠挺價甚至抬價意願較強。但政策壓力仍是抑制豆類價格的主要因素。由於近期國內豬肉價格大漲，蔬菜價格也有抬頭跡象，令政策調控壓力難以緩解。27日市場傳聞政策低價定向拋儲大豆，對豆類市場有一定壓力。作者：永安期貨 孫汝濤