不排除加息防通脹 A股調整時間拉長

　　周四深滬A股高開後衝高回落，收盤為長上影線的陰線，成交量出現一定放大。從市場軌跡來看，上海綜指已創出今年春節後的收盤新低，表明市場後市仍不容樂觀，特別是三日內回抽年線均無功而返，並有加速遠離的可能，如果近期仍然不能回抽向上，那麼A股有可能進入到月、45、季K線形成的死叉熊市周期，因此密切關注市場量、價、時、空的變化將是重要參考。

　　從今日基本面來看，主要集中在：自25日上午四川航空宣佈上調燃油附加費之後，數小時內中國國航（601111）、南方航空（600029）等航空公司相繼發佈相同幅度的調價通知。這是今年以來燃油附加費的第三次上調，而此前東航、海航、國泰航空等公司已於5月1日上調了國際航線燃油附加費。國家發改委突然上調了國內航空煤油價格：從5月25日凌晨起，國內煉廠航空煤油出廠價每噸上漲了800元。其中，航空公司最常用的3號航空煤油調價後為7640元/噸。伴隨貨幣緊縮效果的逐步顯現，近期持續高位運行的銀行間市場資金利率25日再次全面大漲，所有期限質押式回購利率、銀行間拆借利率均突破5%大關。數據顯示，當日1天期、7天期、14天期、21天期、1個月期、2個月期、3個月期、6個月期質押式回購加權平均利率分別為：5.0143%、5.3184%、5.6005%、5.4133%、5.4196%、5.4451%、5.0000%和5.1500%，全面上漲至5%以上水平。其中1天期和7天期兩個關鍵期限品種利率，較前一交易日分別上升0.5173個百分點和0.5447個百分點。 在銀行間信用拆借方面，1天、7天、14天、21天、1個月、3個月等6個期限的拆借利率，也全面衝高至5%以上。其中25日1天期及7天期加權平均利率分別為5.0066%和5.4267%，分別較前一交易日上漲0.5218個百分點和0.6335個百分點。 5月26日人民幣對美元匯率中間價報6.4921，與上一交易日（6.4949）相比，升28個基點，再創匯改以來新高。國務院辦公廳25日轉發人民銀行等7個部門制定的《關於規範商業預付卡管理的意見》（以下稱《意見》），《意見》明確，一次性購買1萬元及以上不記名商業預付卡（即購物卡）的單位或個人應進行實名登記，且記名商業預付卡面值不超過5000元。

　　總體來看，目前隨着原油價格再起及食品類肉、旦等上漲，CPI有居高難下趨勢，而央行公開市場方面顯示的拆借利率大升，也顯示短期內央行有可能運用加息手段預防通脹，從A股市場技術走勢來看，儘管短期有超跌，但中期指標月、45、季K線等均出現高位死叉，顯示技術調整幅度與時間可能拉長或空間加大，因此從操作層面來看，穩健投資者繼續戰略觀望或休息，短線投資者也應控制好倉位的進出。

　　機構來源：九鼎德盛