市場多空雙方難分勝負 主力資金點燃國際板概念

　　本週市場主力資金點燃了炒作國際板概念的熱情。昨日早盤還在高位震蕩的國際板概念股快速拉升，萬業企業死死封住漲停。聯美控股也在午後封死漲停、豐華股份、成霖股份、中孚實業、東睦股份漲幅均居前。對於尚福林(專欄)有關國際板的表態，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍(專欄)當天表示：“尚福林説國際板快了，就是真的快了。 ”

　　概念股活蹦亂跳

　　國際板雖還沒個影，但每天傳出的各種消息就足夠國際板概念股活蹦亂跳的了。

　　一週以來，國際板的炒作力度令市場震驚。最為輝煌的要數本月18日，當天東睦股份、多輪股份、大江股份、萬業企業、聯美控股、陜西金葉、成霖股份共7股集體漲停。截至昨天，聯美控股、東睦股份、萬業企業5日漲幅分別高達29.59%、27.98%和25.16%，堪稱國際版概念股龍頭。

　　這些相互間毫無關聯的個股雖然來自衛浴潔具、冶金、包裝、房地産等多個行業，但都被一條“外資參股或控股”的鏈鎖緊緊地拴在了一起。對於這些概念股的後市，申銀萬國桂浩明(專欄)認為，雖然炒作只是捕風捉影，但仍有望延續。“在中國的股市裏每推出一個新概念，註定都會有一段可大可小的炒作傳奇，直到故事講完。按炒作路線的老規矩：挖掘、預熱、炒作、演繹，直到國際板真正推出。 ”

　　估值有比價效應

　　國際板推出對相關概念股顯然是利好，但部分人士認為，對於A股國際板的推出卻是個較大的利空因素。主要在於估值比價效應、資金分流等因素將為A股帶來衝擊。

　　西南證券冉緒表示，如果國際板的發行價格參照海外已上市交易的股票估值水平，那麼A股市場上那些高估值個股必然會遭到衝擊。第一創業徐向華認為，國際板的推出極有可能分流目前主板的資金，目前已經跌得很便宜的A股估值可能再次被拉低。

　　當然，也有資深人士表示，按以往經驗，國際板在確定推出後、正式推出前間，A股指數反而存在 “政策維穩”預期。另外，國際板以人民幣計價的規則將中期利好A股。

　　“國際板是A股國際化的重要舉措，未來國內可以催生積極的股市政策，對市場和藍籌股均有一定正面影響。以人民幣計價，A股邁出國際化的第一步，也有利於更多跨國企業使用人民幣，加速人民幣國際化。 ”

　　緩解跨境資本衝擊

　　也有學者指出，今年推出國際板，還有一個相當重要的宏觀背景，即在全球熱錢洶湧和中國持續升息的大環境下，它可能將成為中國圈住熱錢“池子”的一部分，以緩解跨境資本對中國國內股市、樓市和實體經濟的直接衝擊。

　　最近，決策層“力挺”國際板的聲音就不曾斷過。

　　19 日，上交所研究中心主任胡汝銀向記者透露，國際板技術層面“已經差不多完成。但是有一些規則和程序還在進一步完善當中。 ”他特別指出，全外資公司在發行規則的要求可能會略高於紅籌公司。 17日，證監會辦公廳副主任王建軍也稱國際板推出條件快要成熟，並證實了16日從上海金融辦傳出的“國際板以人民幣計價”的消息。更早前，上交所副總經理劉嘯東也表示，國際板有望在今年推出。

　　各項規則還未公開

　　從決策層透露出的各種訊息，國際板幾乎已呼之欲出。不過，“並無具體推出時間”的言論又給國際板正式登場留下懸念。有業內人士認為，到目前為止，國際板的各項規則還未公開過，更沒有向社會公眾公開徵詢意見，所以離“正式完成”還相距甚遠。

　　就此，上海證券交易所國際發展部總監石曉成指出，證監會對國際板的建設也異常慎重。“國際板不是絕對沒有風險，關鍵在於將風險最小化，這就是為什麼國際板準備過程如此之久的原因。上交所和證監會正設法將國際板可能存在的風險降到最低水平。”

　　據悉，目前許多國際性公司，包括匯豐控股、東亞銀行、紐約-泛歐交易所和盛大網絡等，都表達了對在國際板上市的興趣。但無論是國際板何時推出，還是首批有哪些公司獲批登陸，現在依然無法確定。

　　多空雙方難分勝負

　　本週市場始終在一個較為狹窄的空間震蕩，多空雙方一時難分勝負，而周線也再度收出十字星。

　　分析師認為，當前市場可能繼續維持弱勢，但其下探的空間將相當有限。預計在國際板臨近的消息釋放後，後市會逐步形成一波小幅度反彈，而其觸發點就在於5月份經濟數據的改善。

　　本週市場，雖不能説市場氛圍有所改觀，但企穩運行的特徵得以顯現。指數波動區間縮小，顯示多空分歧逐步減少。

　　大多券商對後市稍顯謹慎，“在缺乏有利因素出現的情況下，短期兩市指數或以繼續震蕩築底為主。 ”