專家稱人民幣匯率宜對新興市場保持穩定可考慮對發達國家貨幣升值

　　■ 本報記者 朱寶琛

　　9日，為期兩天的第三輪中美戰略與經濟對話在美國華盛頓正式舉行。對於歷次中美戰略與經濟對話，人民幣匯率的改革方式總是繞不過去的話題。業內專家稱，人民幣匯率應該考慮對發達國家貨幣升值，同時保持對新興市場貨幣匯價的基本穩定。

　　自去年6月，中國重啟人民幣匯率改革進程，人民幣兌美元累計升值超過5%，計算通脹率因素在內，人民幣實際有效匯率兌美元升值已超過10%。

　　清華大學中美關係研究中心認為，人民幣匯率問題就如同一個縮影，包括經貿關係等議題接下來也會愈來愈熱，中美之間也將多次交鋒。

　　財政部副部長朱光耀上周五表示，中美雙方對人民幣匯率改革的方向認識是一致的，但中方堅持改革目標應為深化人民幣匯率形成的機制，而美方更強調升值的幅度。

　　近日，摩根大通中國區董事總經理龔方雄(專欄)在出席一論壇時樂觀預計，10年內人民幣對美元至少升值一倍，而中國經濟則有可能在不到10年時間內超過美國成為全球第一大經濟體。目前，中國經濟總量為5.8萬億美元，美國是14萬億美元。

　　他假設：如果中國每年國內生産總值（GDP）有8%的增長，9年後即2020年，中國經濟總量就達到12萬億美元規模；美國現在是14萬億美元，假設每年增長3%，9年之後是18萬億美元，中國經濟總量還是比美國小。但是，還有另外一個非常現實的假設，即未來9到10年人民幣對美元至少還能升值一倍，這樣中國經濟總量就超過美國了。

　　與此同時，他強調，人民幣的升值要取決於中國能不能突破瓶頸。

　　花旗集團中國區投資研究與分析部主管及董事總經理沈明高(專欄)認為，如果美國的“強美元”目標就是通過推動美元走弱來實現，則“強人民幣”的道路還很漫長。他認為，人民幣匯率有兩個參照係，一是對發達國家一攬子貨幣，一是對新興市場一攬子貨幣，應該考慮對發達國家貨幣升值，同時保持對新興市場貨幣匯價的基本穩定。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松(微博專欄)日前指出，中國5%左右的物價水平可能會延續到三季度，控制通脹的政策緊縮期延長將進入“加時賽”。他同時稱，由於一季度進口增速較快、輸入型通脹壓力加大，人民幣匯率也可能會適當加大升值幅度。

　　業內人士稱，客觀來看，人民幣匯率應以實際有效匯率為標準，不能以單純的兌美元匯率作衡量，如果雙方都站在客觀的立場上，就不會再這樣針鋒相對。而朱光耀此前也指出，在人民幣匯率問題上，中美雙方保持着暢通的溝通渠道。在改革方向一致的前提下，在具體幅度上看法的不同，雙方可以通過溝通，通過交流，來深化彼此的理解。

　　而對於人民幣升值對資本市場的影響，從多家券商和機構近期發佈的投研報告來看，儘管對A股整體影響可能不如當年，但對房地産、航空、銀行等板塊的利好卻都是認可的。華泰證券認為，在人民幣升值大背景下，地産股值得看好，一旦政策面的不確定性消除，估值將有一定回升；興業證券稱，人民幣升值有利於提升航空公司匯兌損益，並加速國民出境游的需求。因此，判斷航空行業的估值水平短期有望修復；中信證券稱，本幣升值意味着銀行持有大量債權的價值上升，相對其他國家銀行，我國銀行資産和負債凈額較高，在業績或其他要素不變情況下，單單人民幣升值這一因素，就能夠提升國內銀行的資産價格。