廣發期貨：每月提準 對原油市場偏負面影響

　　中國央行再次上調存款準備金率，對原油有一定的利空影響，IPE 原油有走出楔形形狀的可能性，面臨方向選擇。WTI 原油暫時站在5 日線之上，未來針對110 美元仍然將有一番爭奪。

　　操作思路上，目前燃料油1 小時收在上升趨勢之上，後市或將繼續圍繞4950 一線震蕩整理，如果跌破上升趨勢，則可以反手做空。中國央行再次上調存款準備金，緊縮力度繼續加強，焦炭在短期內要上破2300 一線仍然需要時間，可以適當逢高做空，2200 一線可以短期逢低做多。

　　滬膠本週前期或將延續跌勢，後期視市場對目前的調控政策的消化程度和泰國宋幹節過後膠價的重新定位區間而定。若宏觀壓力減緩，現貨膠價維穩，不排除滬膠有止跌回補可能。但若宏觀壓力加大，現貨市場悲觀氛圍濃厚導致拋盤涌現，則有可能形成一波大幅下破行情。本週運行區間或在33600—35700，同時關注行情突破33600一線下攻32400 的可能性。

　　技術上看，本輪連塑反彈受阻於60 日均線，反彈有較大的增倉支持，但隨後又出現大規模的資金撤退。近月1105 合約相對現貨價格升水持續維持低位甚至負值，這限制了連塑下行空間，目前連塑價格起伏的主導因素是央行貨幣政策出臺的步調，建議投資者保持3-5日小波段的操作節奏，近期關注央行可能的“提準”動作。

　　PTA 裝置故障或檢修減少國內PTA 供應，不過大部分已為市場所消化。

　　國內PTA 需求依然不振，人民幣近期持續升值也給PTA 終端帶來壓力。技術上PTA1109 合約受制於5 日均線，並處於下跌通道中，預計PTA 短期或延續弱勢震蕩。建議投資者關注鄭棉、人民幣匯率走勢，均線壓力以及上方11000 一線壓力， 11500 一線支撐；謹慎者多以日內交易為主，中線空單謹慎持有。

　　上周PVC9 月合約未能突破8500 一線壓力，並跌破8400 支撐，處於技術弱勢。建議投資者仍以區間震蕩對待PVC 行情，下行過程中逐漸減持空單，並背靠區間下軌介入多單，若跌破下軌支撐則多單離場。

　　燃料油

　　原油在短期內走勢或將不甚樂觀。而燃料油需求方面，將迎來禁漁期，國內禁漁期也即將開始，也會影響國內燃料油的消費，預計在接下來一段時間滬燃油難有上升行情。操作思路上，目前燃料油1小時收在上升趨勢之上，後市或將繼續圍繞4950一線震蕩整理，如果跌破上升趨勢，則可以反手做空。

　　焦炭

　　周五焦炭上市由於合約報盤價為2180元，較為謹慎，周五開盤價為2300，受到CPI數據以及剛才價格大跌的影響，焦炭從高位回落，最低探至2220一線後回升。從大的趨勢上來説，剛才有望迎來消費旺季，而焦炭作為原料，在目前情況下，或將也處於價格高位。但是從短周期上來看，滬螺紋4900~5000點的壓力較大，從本週的情況看，對滬螺紋的上行形成了相當大的阻力，周五滬螺紋指數承壓大幅走低跌破了前期W底的頸線4850點一線，周五收了一根較長陰線，使得下跌動能恐怕很難在4800點一線止住，如果跌破此點位，則很可能回踩4750點上方來尋求支撐。中國央行再次上調存款準備金，緊縮力度繼續加強，焦炭在短期內要上破2300一線仍然需要時間，可以適當逢高做空，2200一線可以短期逢低短多。

　　塑料

　　現貨市場方面，中石油普遍小幅調漲，帶動行情平穩略高。隨着利比亞局勢逐漸緩解，戰爭因素對原油支撐減弱高位回落，成本面對聚乙然市場支撐減弱；但出於對中石化、中石油結算價攀高的擔心，貿易商大多不願低價位出貨，市場低價位貨源不多。線性平穩小幅波動，高壓因燕山石化新高壓轉産EVA，局部資源短缺報價堅挺走高，整體成交不多。多數商家仍然對大環境繼續看空，對後市比較低調。整體看來，國內供應特別是國産料4月份依然充足，進口資源方面充足，有商家反映低壓特別是中空料進口資源有所減少，長期以國産料為主。

　　上周初開始連塑出現了一定幅度的反彈，但周四經濟數據發佈，CPI繼續維持高位，市場對國家繼續出臺調控物價政策有所忌憚，連塑隨商品大勢下跌。技術上看，本輪連塑反彈受阻於60日均線，反彈有較大的增倉支持，但隨後又出現大規模的資金撤退。這反映出由於煉廠原料輪庫的成本壓力，塑料價格滯後於原油價格的情形越來越成為市場焦點，但市場做多的投機動力仍然非常匱乏。近月1105合約相對現貨價格升水持續維持低位甚至負值，這限制了連塑下行空間，目前連塑價格起伏的主導因素是央行貨幣政策出臺的步調，建議投資者保持3-5日小波段的操作節奏，近期關注央行可能的“提準”動作。