永安期貨：鄭糖膠着 陷入窄幅震蕩

　　文華財經（編輯 李志偉）-【ICE原糖盤面】

　　周二ICE原糖小幅收陽。其中5月合約收於27.21美分/磅，全天上漲19個點。7月合約收於25.23美分/磅，全天上漲30個點。

　　【市場結構數據跟蹤】

　　1. 泰國原糖進口折算成本7056元/噸（比上交易日增加138元/噸）。

　　2. 國內外價差：原糖進口成本－國內現貨＝-194元/噸；原糖進口盈利比率2.68%。

　　3. 現貨對現貨月合約升水比率1.71%（比昨日減少0.63%）。

　　4．主要價差SR1105－現貨＝-213元/噸（比昨日增加68個點），SR1109－SR1105＝-91元/噸（比昨日減少24個點），SR1201－SR1109＝-407元/噸（比昨日增加5個點）。

　　5. 白糖註冊倉單1334張（-51），預報倉單992張（+0）。

　　【國際糖市要聞】

　　1.道琼斯報道，孟加拉糖業和公司公司表示將會招標採購75,000噸白糖以滿足國內需求。其中公司計劃於4月下午招標採購25,000噸，並在5月初再度採購50,000噸。

　　2.道琼斯報道，因泰國産糖量超出預期，近晶泰糖升水持續走低。本週4-6月交貨的高等級原糖報價較ICE 5月合約升水125-130個點，低於上周的130-150個點。目前泰國已入榨了7370萬噸甘蔗，預計總入榨量將達8200萬噸，産糖846萬噸。

　　3.道琼斯報道，印度糖業界人士稱，印度可能於4月下旬開始發運此前批准出口的50萬噸食糖，估計將出口到東南亞、中東和歐洲。市場人士表示，印度批准出口使國際糖價承壓，如果後期政府確認産量能夠達到2450萬噸以上，那印度還可能增加出口。

　　4.道琼斯報道，墨西哥糖協稱，截至3月26日墨西哥已産食糖388萬噸，同比增長22%。開榨以來的甘蔗出糖率達到11.6%，高於上榨季的10.8%。截至3月26日當周的生産中，糖廠共産糖25.38萬噸。預計本榨季的食糖産量將達到520萬噸，高於上榨季的480萬噸。

　　5.琼斯報道，菲律賓糖業管理局稱，截至3月中旬菲律賓的精煉糖庫存達到29.8萬噸，高於去年同期的25.7萬噸，而原糖庫存增加11%，達到69萬噸。因庫存較為充足，近一個月來國內精煉糖價格下跌了7%。市場人士稱，當初正處於生産高峰是庫存水平充足的主要原因。

　　【國內糖市現貨】

　　國內白糖現貨行情概述：

　　産區：

　　廣西：南寧，廠商報價7250-7260元/噸，持穩，鮮有成交；柳州，廠商報價7240-7270元/噸，低價位上調10元/噸，銷量清淡。

　　雲南：昆明集團報價7100元/噸左右，商家報價7080元/噸；甸尾集團報價7070元/噸左右，商家報價7050元/噸。報價持穩，淡銷。

　　銷區：華東、華中和中原銷區報價維持不變：7350~7560元/噸（+0）。

　　【綜合評述】

　　ICE原糖先抑後揚，盤中曾突然跳水，但獲買盤承接，小幅收陽。外媒評論認為，當天成交明顯放大，26美分附近的支撐較為明顯，預計在巴西新糖大量上市前，市場仍將維持震蕩格局。同時認為由於巴西迎來新榨季，逢高做空似乎更容易獲得市場的認同。近期5月合約的支撐位在26美分附近，如跌破則會繼續下尋24.5美分的支撐。

　　隔夜外盤一度跌破27美分之後很快回升並收高令鄭糖多頭受到鼓舞，1109合約開盤直接站在7000元之上，並且盤中屢屢創出日內新高。不過，成交與昨日相比明顯萎縮，除個別機構在賣力表現之外，散戶追漲的意願淡薄。周邊商品多數走低對糖市構成壓力，缺乏實質題材的刺激使得糖價陷入窄幅盤整。目前均線系統偏空，輕倉操作為宜。

　　截止收盤，持倉前20名會員，多頭增倉2220手，空頭減倉2253手，凈多62876手，凈多頭較前交易日小幅減少。

　　技術上鄭糖主力1109合約短線KDJ指標J線回落至弱勢區域；RSI略向中強區拐頭，跌勢趨緩；日K線在BOLL中軌受阻，回落；日長期指標MACD紅柱線較上一交易日略長；周MACD綠柱線比前周漸長，市場走勢極不穩定。

　　鄭糖本週連續幾個交易日窄幅橫盤震蕩，同時交易量呈現出下跌時放量，上漲時縮量的態勢，説明觀望氣氛較濃，同時看漲氣氛變弱，在消息真空期間，如果沒有實質性的利好消息出現，很難向上有所突破，隨之而來的就是膠着的走勢。

　　清明節長假將至，密切關注本週五最後一個交易日的持倉變化。仍建議日內短線交易，同時逢高輕倉空單。（永安期貨研究院 周源）