UBEforex：經濟復蘇前景不明打擊美元信心

　　作者：Jesse Cannon

　　日經指數昨日跳空高開9403點，全天收報在9608點，上漲4.36%，亞洲其他股市均有不同程度的反彈。美國4月交割原油昨日震蕩回落，不過全天仍在100美元上方交投。美國公佈的2月成屋銷售數據差於預期，成屋中間價跌至2002年4月來最低，凸顯樓市仍然不景氣。經濟復蘇前景不明打擊美元信心，美元指數一度跌至75.25，創下2009年12月以來的新低。疲弱美元助推歐元兌美元一度創下1.4247的4個半月來的新高，人民幣兌美元中間價再刷新匯改以來的新高6.5592，收盤價報在6.5561，全天成交區間上移至6.55至6.56元。國際現貨金昨日高位震蕩回落，全天在1426美元/盎司附近交投，不過受利比亞危機升級和美元走軟影響，黃金ETF近期持倉量持續回升，顯示投資者持有黃金的興趣不減。根據美聯儲最新披露的2010年第四季度數據，美聯儲共持有價值119.22億美元的日元資産，其中包括價值38.82億美元的日元現金和價值80.39億美元的日元計價證券。沒有透露證券的種類。美聯儲持有的其他外匯資産也不多，比較突出的只有價值141.27億美元的歐元資産。

　　僅從數字上看，美聯儲持有的日元資産似乎並不少。問題在於，美聯儲持有的總資産超過2.6萬億美元，而且在外匯市場上，日元兌美元每天的平均交易量高達5,700億美元，美聯儲手中的這點日元要想在匯市上掀起風浪，恐怕很難。一些人可能認為，美聯儲持有多少日元並不重要，因為美聯儲可以扮演仲介的角色，代替某個大型日元持有者，比方説日本央行(Bank of Japan)來拋售自己並不持有的日元，從而達到相同的市場效果。正如決策者在改革抵押貸款市場時所強調的，市場參與者要自己押寶，承擔操作可能帶來的風險。這一切都説明美聯儲的參與是重要的，但同時在很大程度上，美聯儲的參與只具有象徵意義。在這次干預中，真正的影響力不會來自七大工業國(G7)的非日本成員國，因為他們的日元資産太有限了；只有日本央行有足夠的日元，在必要時能夠撼動市場，也只有日本央行能夠力挽狂瀾。觀察家們認為，美聯儲的干預規模太小，無論如何都不會影響到美聯儲的資産負債狀況，對經濟也無影響。UBEforex的策略師Jesse Cannon表示：相比美聯儲每天為管理資産而進行的操作，這一次美聯儲似乎只是眨了一下眼。美聯儲同意干預匯市，可能還有一層原因；除了道義上的責任，至少有部分聯邦公開市場委員會的委員願意看到美聯儲的日元資産被歸零。這一方面有助於美聯儲最終為資産負債表瘦身，同時也制約了未來的決策者出於某些目的而干預匯市的空間。

　　大地震之後，日元出現暴漲，創下76.25日元兌1美元的二次戰後新高，有人將其解釋為與1995年阪神大地震的情況一樣，是法人機構，尤其是保險業者爆發海外資産贖回潮，將日元匯回國內以進行重建。然而日本財務大臣野田佳彥表示，並未發現日本法人機構的海外資産贖回潮。他並且表示，日元急漲其實是投機客所為。野田佳彥所謂的投機客，其實大部分都是從事套利交易的“渡邊太太”。這批師奶大軍過去由於日本接近零利率，而以低利借出日元買進高獲利貨幣，如澳元與新西蘭元等。她們儘管都是散戶，但集合起來力量龐大。根據國際清算銀行的資料，日元交易有30%都是來自日本個人帳戶。而這樣的比率足以左右日元走勢。UBE外匯策略師DuaneWaltz表示：在大地震之後，“渡邊太太”因為種種原因，進行反向操作，出售海外投資，將日元匯回國內，因而造成日元一時之間大漲。根據東京金融交易所的資料，在上周四，也就是日元兌美元匯價創下歷史新高當天，東京匯市美元與日元間的交易量大增78%。專家指出，“渡邊太太”們在地震後快速進行海外資産的套現交易。影響所及，日元不僅兌美元大漲，兌澳洲與新西蘭元也告勁揚。

　　今日關注數據：

　　17:00 意大利 2月份非歐盟貿易收支 前值58億歐元

　　17:30 英國 央行會議記錄

　　17:30 英國 2月份BBA抵押貸款許可件數 前值28932

　　17:30 英國 2月份BBA房屋購買抵押貸款許可

　　17:30 英國 2月份BBA凈抵押貸款變化

　　17:30 英國 2月份BBA總抵押貸款

　　18:00 歐元區 1月份工業訂單 前值2.1%/月，19.0%/年

　　19:00 美國 3月18日當周MBA抵押貸款申請

　　22:00 美國 2月份新屋銷售 前值28.4萬；韜客預測30萬

　　22:00 美國 2月份新屋銷售 前值-12.6%/月

　　22:30 美國 3月19日當周EIA原油庫存

　　23:00 歐元區 3月份消費者信心指數