監管層厘定平臺貸款明細賬 兩大風險值得關注

　　江山

　　為期一年的地方融資平臺貸款清理規範工作告一段落，監管機構已基本掌握平臺貸款的全口徑、全行業、全層級的規範清理情況。記者獨家獲得的統計數據顯示，截至2010年11月末，全國地方融資貸款餘額約9.09萬億元，佔全部人民幣貸款的19.16%，全國共有各類地方融資平臺公司9828家，其中2.84萬億已被剝離為一般商業貸款。

　　而存量平臺貸款中，中長期貸款佔比過高、行業集中和政府代償性等風險，非常值得關注，對此，監管部門已有新的整改舉措出臺。

　　剝離2.84萬億

　　在9.09萬億餘額中，有2.84萬億經整改為一般商業貸款。若將這部分剔除，實際平臺公司貸款餘額為約6.25萬億元，涉及融資平臺6928家，佔全部人民幣貸款的13.17%。

　　此前監管機構公佈的數據為，截至2009年末地方政府融資平臺貸款餘額7.38萬億元，佔一般貸款餘額的20.4%；同時，到2009年6月末，平臺貸款餘額為7.66萬億元。

　　可見，整個2010年，地方融資平臺貸款仍有新增，但佔全部貸款的比重在下降。若考慮統計數據的剝離因素，則平臺貸款餘額賬面上呈下降趨勢。“統計數據的剝離是指一些商業銀行按照清理整改的要求，對平臺貸款項目增加抵質押、注入資産、追加擔保等緩釋風險，使其符合一般商業貸款的條件，可退出平臺公司管理。”某地方銀監局人士告訴記者。

　　監管機構要求根據平臺公司自身現金流覆蓋貸款本息的比率，將其分為“全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋和無覆蓋”四類，對應的，平臺公司自身現金流佔貸款本息分別為100%以上、70%到100%之間、30%到70%之間、30%以下。

　　按照銀監會對平臺貸款的四大分類，約1.77萬億元貸款餘額存在償還風險，佔比為19.48%。

　　記者獲得的詳細數據顯示，四大類中，第一類全覆蓋貸款餘額為5.11萬億元，佔比56.23%，其中2.84萬億元可視為一般商業貸款；基本覆蓋類貸款為2.21萬億元，佔比24.29%；半覆蓋貸款7663億元，佔比8.43%；無覆蓋貸款約1萬億元，佔比11.05%。“一般而言，第三、四類被認為有風險，而前兩類可作為一般公司類貸款來處理，對銀行沒什麼壓力。”某國有銀行人士表示。

　　銀監會在去年底下發的《關於加強融資平臺貸款風險管理的指導意見》中從嚴制定了平臺貸款計入不良貸款的分類標準，並且針對四類劃分大幅提高資本充足率計算的風險權重，全覆蓋類風險權重為100%，基本覆蓋類風險權重140%，半覆蓋及無覆蓋類分別高達250%及300%。

　　這些政策的明晰一定程度上減少了平臺公司貸款的不確定性，不過商業銀行執行起來勢必會令不良率提高，降低撥備覆蓋率和資本充足率，並影響短期業績增速。

　　不過，上述國有銀行人士表示，這説明銀監會的這些做法和要求對控制平臺貸款的風險是有積極效果的。“促進銀行積極主動去改變，採取一些措施減少半覆蓋和無覆蓋平臺貸款的比重，從而對平臺貸款風險下降有好處”。

　　他認為，2011年以及隨後一段時間，地方融資平臺貸款餘額會繼續下降。這由於，“一方面，新增貸款的投放會非常謹慎；另一方面，當前的監管規則下，銀行會加大整改力度，做足還款來源，有一部分平臺貸款會從現有統計中退出，劃轉為正常公司類貸款。”

　　集中度風險突出

　　地方融資平臺集中大規模的償債壓力短期不會顯現，不過未來的還款壓力不容忽視。“現在最擔心的是，平臺貸款裏中長期貸款的比重非常高，這加大了銀行資産和負債在期限配備上的不對稱，這種情況對銀行的損失現在還看不出來，但在未來利率市場化後，影響是很大的。” 上述地方銀監局人士對記者表示。

　　目前我國商業銀行將短期存款用於發放中長期貸款的“短存長貸”現象比較普遍，資産負債期限錯配現象非常嚴重。

　　融資平臺貸款是一個縮影。記者獲悉，到2010年11月末9.09萬億平臺貸款餘額中，中長期貸款餘額近8.3萬億元，佔比高達91.28%。

　　據上述銀監局人士透露，最長的貸款期限高達35年，且其中八成以上是固定資産貸款。“3年以下期限的佔比不到5%，根據這個期限分佈，我們預計主要還款期將集中於2013年以後。”該人士指出。

　　由於貸款期限較長，風險暴露時間後延，貸款項目是否産生效益短期內不會顯現。即使償還能力不足，銀行也可以以貸還貸、借新還舊，短期內並不會反映在貸款質量上，從而掩蓋了銀行信貸資産的風險。“此外，很多貸款都是採用整借整還的方式，還款時間集中，對銀行而言都是極大的風險。”該人士補充道。

　　平臺貸款的集中度風險也十分突出。記者了解到，從貸款投向上看，六成以上投向城市投資建設和交通運輸行業，再加上土地儲備、開發園區等項目，涉及貸款金額7.64萬億元，佔全部平臺貸款比例達84.05%，行業集中度很高。

　　這些行業還款的共同特點是，依賴土地的增值和變現，行業性風險十分突出。並且風險的集中點是土地數量和土地價格。上述銀監局人士指出，很多土地並未取得土地權證，屬於規劃用地，而從土地規劃到土地轉讓變現還需要很多環節，使土地變現還款具有很大的不確定性。

　　6.2萬億涉及政府代償

　　如果説行業集中度反映的是貸款抵質押品的變現風險，地方融資平臺由於具有地方政府及財政擔保的特徵，其擔保人代償風險究竟幾何，值得關注。據悉，除符合自身現金流覆蓋達100%以上，且經債權、債務和擔保人三方簽字的貸款外，其餘貸款都不同程度的存在政府代償風險。

　　上述銀監局人士透露，經統計，這部分貸款餘額超過6.2萬億元，佔比達68.72%，是2009年地方政府財政收入的1.92倍。其中有明確協議政府負代償責任的有3.4萬億元，代償性風險比較明顯。

　　另一方面，現有平臺公司中，由於縣級平臺公司佔比較高，佔據全部平臺公司的61.41%，縣級平臺公司經營和管理水平不足，也為平臺貸款積累了風險。

　　上述國有銀行人士指出，“中小型銀行、城商行，尤其是諸如農信社、農合行這些農村金融機構發放的縣級平臺公司貸款較多，小銀行控制風險能力較差，因而，未來針對這些銀行的整改規範力度應該更大。”

　　為期一年的地方融資平臺貸款規範清理工作所發現的種種問題已經引起監管機構的高度重視。

　　一位銀行人士告訴記者，除按照國務院和監管部門有關規定，在新增平臺貸款上嚴格收緊外，銀行還被要求對存量平臺貸款的合同做一些合規處理。

　　例如，加強貸款合同和還款期限管理，對平臺貸款中中長期貸款期限過長、還款集中的問題進一步整改。具體做法是，將整貸整還改變為分期償還，每半年償還一次資本金，利隨本清。另外，對還款來源不足、主要依靠政府財政支持的融資平臺，銀監會要求補簽相關貸款差額補足協議，彌補還款資金缺口，實現風險的早識別、早防範、早化解。

　　目前，地方融資平臺貸款正處於進一步調整壓縮當中，新增貸款的口子基本只向保障房領域有限開放。