易方達係5家基金五年7隻 “壓箱股”掃描

　　易方達2家基金五年壓箱瑞貝卡（600439）

　　《證券日報》市場研究中心和上海財匯數據統計顯示，截至2010年三季度末，瑞貝卡已被易方達係2隻基金連續5年堅守，在這期間易方達策略二號連續15個季度持有，易方達策略二號增倉7次和減倉5次，5次減持套現“真金白銀”財富1.78億元；而易方達策略成長也連續14個季度持有，主要以增持為主，僅2次減持，該股五年財富上升2.31倍。

　　易方達策略二號

　　財富增2倍

　　統計顯示，易方達策略二號5年連續壓箱瑞貝卡的財富增長20096.13萬元。其中，儘管2007年一季度到2008年一季度期間股市處於牛市，但易方達策略二號對瑞貝卡進行了減持行動，第一次是2007年一季度，減持10.70萬股，套現金額為330.202萬元；第二次是2007年四季度，減持180.33萬股，套現金額為8976.74萬元；第三次是2008年一季度，減持104.00萬股，套現金額為4009.2萬元。此外，2009年二季度減持429.06萬股，套現金額為3393.90萬元；第五次是2010年三季度，減持100萬股，套現金額為1084萬元，累計套現財富為1.78億元。

　　在這五年中，其持股市值時高時低，該股股東於2006年三季度入駐瑞貝卡，富財不斷上升。統計顯示，2006年三季末瑞貝卡的股價相對比較低，當時的股價為16.37元，其易方達策略二號的持股市值僅為9621.91萬元；截至2010年三季度末隨着股本不斷擴張其股價攤薄為10.84元，其持股市值11924.00萬元。在此期間最高持股市值出現在2007年二季度末，為27056.08萬元，最低持股市值出現在2009年二季度末，為5200.34萬元。

　　除了少量減持之外，易方達策略二號還對瑞貝卡加大了投資力度，五年中有7次增倉分別為：第一次是2007年二季度，增持96.13萬股，套現金額為3863.34萬元。第二次是2008年二季度，增持530.82萬股，套現金額為7643.82萬元。第三次是2008年三季度，增持16.82萬股，套現金額為219.18萬元。第四次是2008年四季度，增持149.99萬股，套現金額為1420.36萬元。第五次是2009年四季度，增持316.16萬股，套現金額為3692.71萬元。第六次是2010年一季度，增持161.16萬股，套現金額為2070.96萬元。第七次是2010年二季度，增持65.24萬股，套現金額為564.33萬元，耗資19474.70萬元。

　　從整體來看，自2006年三季度以來瑞貝卡股價上漲270.25%，易方達策略二號對瑞貝卡的長期投資相對成功，讓該股東賺了盆滿缽滿。

　　易方達策略成長財富增2.3倍

　　統計顯示，易方達策略成長5年連續壓箱瑞貝卡的財富增長12199.80萬元。其中，除了少量減持之外，易方達策略成長對瑞貝卡加大了投資力度，五年中有7次增倉分別為：第一次是2007年一季度，增持207.21萬股，套現金額為6394.37萬元。第二次是2007年二季度，增持43.97萬股，套現金額為1766.97萬元。第三次是2008年一季度，增持6.00萬股，套現金額為231.30萬元。第四次是2008年二季度，增持515.65萬股，套現金額為7425.36萬元。第五次是2009年一季度，增持71.66萬股，套現金額為836.96萬元。第六次是2010年一季度，增持92.96萬股，套現金額為1194.57萬元。第七次是2010年二季度，增持92.96萬股，套現金額為804.12萬元，五年耗資18653.65萬元。

　　在這五年中，其持股市值時高時低，該股股東於2006年三季度入駐瑞貝卡，富財逐漸上升。統計顯示，2006年三季末瑞貝卡的股價相對比較低，當時的股價為16.37元，其易方達策略成長的持股市值僅為3277.26萬元；截至2010年三季度末隨着股本不斷擴張其股價攤薄為10.84元，其持股市值10840.00萬元。在此期間最高持股市值出現在2007年二季度末，為18140.57萬元，最低持股市值出現在2008年四季度末，為8538.58萬元。

　　總體而言，易方達策略成長連續14個季度堅守瑞貝卡的長期投資十分成功，該基金不僅財富逐漸上升，讓該股東賺足了腰包。

　　連續分紅吸引 易方達基金長期“堅守”

　　從瑞貝卡近五年業績增長來看，2010年前三季度實現凈利潤14576.80萬元，同比增長53.97%，2009年凈利潤12412.17萬元，同比下降43.71%，2008年凈利潤22051.96萬元，同比增長15.36%，2007年凈利潤19116.55萬元，同比增長86.55%，2006年凈利潤10247.44萬元，同比增長37.62%。相對應地，近五年的每股收益表現較好，分別為2010年前三季度為0.197元，2009年為0.2013元，2008年為0.47元，2007年為0.81元，2006年為0.52元。在這五年中，僅2009年受金融危險影響業績下降，其他4年業績不同程度的增長，這是易方達基金長期堅守的重要原因。

　　與此同時，在業績穩定增長背景之下，瑞貝卡因自2003年至今連續7年對投資者進行了高分紅，這7年分紅方案分別為2003年每10股送1股派4元、2004年每10股轉3股派2元、2005年每10股轉2股派2元、2006年每10股轉2.5股派2元、2007年每10股轉10股派1元、 2008年每10股送1股轉2股派0.7元、2009年每10股送2股派0.8元。

　　通過統計顯示，近五年業績穩定增長且持續分紅吸引眾機構投資者的追捧，而易方達的2隻基金眼光十分獨特，持續分紅為該係基金帶來了豐厚的回率，這是易方達策略成長和易方達策略二號連續五年長期投資者的最大動力，它們所持股數量也在不斷上升，持股財富逐步攀升。

　　廣發證券（000776）表示，轉型已成功，估值水平需提升。預計公司2010-2012年每股收益分別為0.28元、0.52元、0.74元。從估值角度而言，市場仍將公司視為傳統製造企業。自主品牌運作的非洲、國內市場未來五年將超過北美成為收入佔比最高的市場，立足長遠將公司視為可選消費品更為適宜。發製品行業仍處於高增長期，處於龍頭的瑞貝卡最為受益，國內的絕對壟斷地位等優勢都使得公司理應享受到較高的估值溢價，給予公司29倍PE，對應目標價15元，給予“買入”評級。

　　金百靈投資分析師秦洪表示，瑞貝卡目前海外市場的成長前景樂觀，一方面是北美地區對假發的需求持續提振，另一方面則是公司的並購，隨着完成對亨得爾公司的全面收購，公司對歐洲市場的掌控能力顯著提升，有望成為公司新的利潤增長點。與此同時，公司積極佈局內銷市場以及外銷市場中的薄弱點——非洲市場，所以，公司的成長前景仍然樂觀，具有長線成長的潛能，故成為基金的持續持倉品種。