歐盟分歧猶存通脹呼聲又起 黃金修正前期跌勢

　　行情回顧

　　周二國際現貨金價開盤報1361.68美元/盎司。亞洲時段，金價小幅走高至1365美元後受阻，因此價位是小時圖形上平臺整理的上邊沿，在沒有進一步消息的指引下，多空雙方保持謹慎；歐洲時段，數據顯示英國通脹率升至逾兩年高點，引發了投資者對發達經濟的通脹提前上升的擔憂，隨着保值買盤的進入，鼓舞了多頭士氣，金價迅速突破1365美元並上探日內高點1376.42美元；紐約時段，金價升勢受阻但整體偏強趨勢保持完好。截至當日紐約電子交易收盤，現貨金價報1373.58美元/盎司，較上一個交易日上漲12.05美元，漲幅為0.89%。

　　行情分析

　　在2月14日召開的歐盟非正式峰會上，歐元區各國財政部長同意，2013年即將就位的永久援助機制的有效貸款能力為5000億歐元——約為當前救助機制實際可貸款額的兩倍。但財長們依然未能就擴大現有的歐洲金融穩定基金規模達成一致。

　　在應對歐債危機上，德國總理默克爾與法國總統薩科齊堅持要求歐元區外圍國家採納提高經濟“競爭力”的經濟改革方案，並呼籲歐元區17國更緊密地協調經濟政策。然而，法國和德國提出的這項歐元區經濟改革計劃卻遭到了歐盟大多數領導人的強烈反對，因為多數國家都希望捍衛自己的經濟、勞動力市場，以及福利政策。

　　上述明確支出歐元區財長們仍然存在諸多分歧。雖然歐元區援助貸款規模擴大對歐元區經濟復蘇提供了一定的動力，但財政政策的不統一以及歷史原因導致歐元區核心成員國與邊緣國家的矛盾在歐債危機爆發後日益深化，這不利於歐元這一主權貨幣的穩定，對金價形成中長期的利多影響。

　　在中國以及英國公佈通脹數據之後，金價出現快速的上揚，因投資者擔心基礎原材料以及糧食價格導致全球通脹壓力上行，特別是新興國家經濟體的通脹壓力向發達經濟體蔓延。歐美經濟體需要通脹來刺激經濟復蘇，然而在排除去年底歐美傳統節日後，高企的失業率仍導致消費不景氣，歐美經濟面臨滯漲的風險。應該來説，全球所有的主權貨幣幾乎都有對黃金貶值的趨勢。

　　今日公佈的重要數據有英國1月失業率和失業人數變化，其中，失業率已連續6個月保持在4.5%，市場預期仍無變化。另外有美國1月生産者物價指數，該系列指數一直較為溫和，除非有意外，否則不利美元。總體感覺是美元78.80一線的壓力沉重，回落將是主基調。

　　從黃金技術面來看，小時圖上的蓄勢整理已經結束，金價已經突破周線上的50%回撤位，但昨日突破後在1375美元附近遇阻，此價位是去年12月以來高位震蕩的多空分水嶺，若後市能繼續突破，金價將打開進一步的上行空間。整體而言，目前技術面正在修正此前的跌勢，而中長期上行的趨勢不變，日線上的三頂或者三角形形態的有有望被修正。

　　天澤貴金屬金研室：韋念