新買國債全面跑輸銀行定存 今年或將加息3至4次

　　中國人民銀行昨日宣佈，自9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。活期存款利率由原來的0.36%上調至0.4%。一年期存款基準利率由原來的2.75%上調至3%，二年期存款基準利率由原來的3.55%上調至 3.9%，三年期存款基準利率由原來的4.15%上調至4.5%，五年期存款基準利率由原來的4.55%上調至5%。對貸款購房者至關重要的五年期以上貸款基準利率上調0.2個百分點，由原來的6.4%上調至6.6%。

　　這是央行今年的第一次加息，是去年10月以來的第三次加息，距上次加息不到兩個月時間。多名專家認為，鋻於通貨膨脹的壓力，央行今年還將繼續加息。

　　影響 房貸壓力再次增大

　　針對房貸利率的變化，北京地區大部分銀行從第二年開始執行新利率。這意味着，多數貸款購房者今年的加息壓力將在明年顯現。不過，招商銀行允許客戶在簽訂貸款合同時設定：一旦央行調整利率，則貸款利率從下個月開始變動。對這部分借款人而言，月供的新增壓力從下個月就開始顯現。中國銀行根據貸款的歷史發放日來確定利率調整日期，借款人也有可能迅速遭遇月供的新增壓力。

　　在本次加息前，五年期以上貸款基準利率為6.4%，加息後為6.6%。對於在本次加息前已經貸款的購房者而言，根據相關規定，對於購買首套房且信用良好的客戶，銀行可以執行0.85倍的優惠利率，即對基準利率打“八五”折。在本次加息前，五年期以上貸款的優惠利率為5.44%。本次加息後，五年期以上貸款優惠利率上漲為5.61%。根據工商銀行的理財計算器，以50萬元20年期的房貸為例，如果採用等額本息還款並執行優惠利率，則月供款約為3470.57元，比本次加息前多約28.05元；如果執行基準利率，則月供款約為 3757.36元，比本次加息前多約58.87元。

　　比較 國債利率低於定存

　　本次加息後，銀行定期存款利率高於最近一期憑證式國債同期限檔次的利率。最近一期憑證式國債於去年12月發行，一年期、三年期和五年期的利率分別為2.85%、4.25%和4.6%，比本次加息前的銀行定存利率分別高0.1、0.1和0.05個百分點，比本次加息後的銀行定存利率分別低0.15、0.25和0.4個百分點。如果投資者當時購買了10萬元的五年期國債，每年的利息收入將比五年期銀行定存少400元。

　　如果投資者想提前兌取憑證式國債，需要注意的是，根據財政部的規定，憑證式國債如果持有不滿半年時間，將不計付利息。並且，銀行在提前兌取時將收取0.1%的手續費。銀率網分析師指出，由於市場對未來加息的預期較強，投資者在購買理財産品時應該注意長短結合，目前以購買期限較短的産品為宜，最好不超過1年，以免收益率受影響。加息將使新發行的人民幣理財産品的收益率“水漲船高”，但如果投資者在加息前購買了期限較長的産品，資金被鎖定較長時間，無法迅速獲得加息後理財市場更高的收益率。工商銀行工作人員解釋稱，理財産品的設計和發行存在一定的滯後性，本次加息對新發行産品收益率的提升作用要過一段時間才會顯現。

　　分析 目前抑通脹最重要

　　央行本次加息旨在對抗通貨膨脹的壓力。興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委表示，本次加息在市場的預期之中。在春節前夕，眾多機構曾預計近期可能加息。魯政委認為，本次加息與即將發佈的1月CPI(居民消費物價指數)數據將創新高有關係。他預計，1月的CPI漲幅將衝高到5.3%。摩根士丹利此前發佈的研究報告認為，由於春節和天氣因素的影響，預計1月的CPI漲幅將達到5.2%。

　　此前，學術界有觀點認為，加息將提高我國資産的吸引力，從而促進國際游資流入，對國內經濟造成負面影響，因此加息對央行來説是一個兩難的選擇。魯政委認為，央行自去年10月以來的連續加息打破了市場關於 “央行不敢加息”的揣測。他預計，今年還將有3至4次的加息。世華財訊分析師唐其民指出，中國進入加息周期的判斷已經基本成為共識。央行的連續加息表明目前最重要的任務是抑制通脹，CPI將成為今年經濟領域的首要指標，能否抑制CPI快速上行的趨勢對經濟發展和社會穩定等都將構成舉足輕重的影響。

　　晨報首席記者 李若愚