基金“博傻”栽跟鬥 五新股破發被套6000萬

　　昨日（1月18日），5隻新股齊齊破發：風範股份跌14.4%、亞太科技跌13.75%、新都化工跌12.63%、司爾特跌7.92%、鴻路鋼構跌6.56%！

　　“別拿我們的錢，去詢那麼高的新股價了。”看著眼前屏幕上5隻破發的新股，基民蔣先生發出了這樣的感慨。

　　粗略統計，參與了這5隻新股網下配售的公募基金賬面浮虧就達到了6000萬元。“沒人抬轎，在市場弱的情況下很難翻身啊。”蔣先生繼續擔心地説道。

　　“拿到新股，就是穩獲收益。”——博傻，讓一群理性人得到一個非理性的價格。但是，當曾經的定式不再發揮作用的時候，到手的新股就成為了燙手的山芋。

　　基金賬面浮虧6000萬

　　多年來的A股市場經驗，讓投資者普遍認同新股上市股價相對發行價的大幅溢價，公募基金也不例外。就在去年11月，涪陵榨菜首日開盤三次“特停”，給A股特色的“開門紅”生動的注解。

　　鴻路鋼構的發行價格為41元，網下發行數量為680萬股，10家配售對象中簽，其中，富國天利增長基金、中信穩定雙利、中銀動態策略、中銀藍籌基金均獲配68萬股。截至昨日，鴻路鋼構收於38.31元，“套牢”上述四隻基金731.68萬元。

　　在新都化工的最終10家獲配對象中，富國天利增長債券型基金獲配84萬股，招商基金旗下三隻專戶“一對多”産品各獲配84萬股。新都化工發行價格33.88元，按照昨日29.6元的收盤價計算，上述獲配基金已“被套”1438.08萬元。

　　三隻債券型基金獲配亞太科技的網下發行股份，華富旗下兩隻基金和中歐穩健收益基金各獲配61萬股，亞太科技的發行價格為40元，昨日報收於34.50元，上述三隻基金賬面浮虧1006.5萬元。

　　東吳價值成長基金和中郵核心成長基金各獲配司爾特95萬股。按照其發行價格為26元，昨收於23.94元計算，上述兩隻基金賬面浮虧391.4萬元。

　　風範股份的發行價格為35元，在其網下53家獲配對象中，有包含社保基金在內的22隻基金獲配，共計455.48萬股，而在昨日5隻破發新股中，風範股份跌幅最大，高達14.4%，收於29.96元，這22隻基金賬面浮虧總計高達2295.62萬元。

　　統計顯示，公募基金在這5隻新股上面的賬面浮虧近6000萬元。儘管公募基金在網下配售上折戟，但從深交所昨日的交易公開信息來看，也有機構趁勢積極買入。

　　在鴻路鋼構的前五買入席位中，機構佔了三席，涉及金額總計近3400萬元。新都化工、司爾特也均有一機構席位買入，同時也有一機構席位賣出亞太科技。

　　“博傻”定式難延續

　　“簡直是不可思議，5隻新股都破發了。”長期以來，投資者形成的典型思維是：新股必漲！所以打新可以穩定獲取收益。而當新股上市破發後，往往引起市場的譁然。

　　值得關注的是，新股破發的背後，是詢價越來越高，發行價普遍定在70倍左右的市盈率，公募基金就是其中的推手之一。

　　從鴻路鋼構的初步詢價報價情況來看，107家報價的機構中，中信穩定雙利債券型基金給出了52元/股的最高報價，高出發行價27%，華夏旗下管理的三隻基金——華夏希望債券型基金、華夏債券投資基金、全國社保403組合也均給出了50元/股的詢價。報價超過41元（含41元）的機構有45家，其中屬於基金公司旗下的配售對象數量過半。

　　在新都化工的網下發行報價中，招商基金旗下5隻專戶一對多産品，給出了39元/股的最高報價，高出發行價15%，中信旗下的中信穩定雙利基金也給出了38元/股的報價，華夏旗下包含社保基金在內的三隻基金，富國旗下兩隻基金均給出了35元/股的報價。

　　從機構對亞太科技初步詢價報價情況來看，鵬華旗下6隻基金包含兩隻社保基金在內，給出了44元/股的報價，中歐也給出了42.6元/股的報價。在司爾特初步詢價中，嘉實、中郵旗下基金給出了27元/股的報價。

　　“如果沒有新股必賺的思維定式，單純按照投資價值來衡量，應該很難形成這樣高的發行市盈率。”一市場資深人士向《每日經濟新聞》記者表示。

　　“從參與詢價者來看，都是被標榜為‘價值投資者’的機構，它們的專業判斷應該是不被懷疑的。那麼，能夠推動他們願意給出高價的唯一解釋，就是長期以來打新‘博傻’的定式，於是一群理性人就得到一個非理性的價格。當‘博傻’模式不再起作用的時候，到手的新股就成為燙手的山芋。”上述市場資深人士最後説道。