固收板塊存撿漏機會

　　新年第一週基金總體不賺不賠之後，第二周基金凈值總體大幅度折損，給大家帶來的首先是風險提示，但無論如何，根據相關基金的過往業績，從長、中、短期三個角度進行觀察，選擇綜合績效表現良好的基金進行相對長期投資，是永遠不變的策略。

　　場內基金：

　　(一)封閉式基金：上周，滬深兩市老封基凈值的周平均損失幅度分別為3.41%和2.76%，市價的周平均下跌幅度分別為2.03%和1.37%，對應的折價率指標則分別為5.84%和8.75%，均為近期的低水平。這樣的折價率，總體上已經把分紅填權行情的空間化解，其中隱含的風險，值得投資者留意。

　　(二)杠桿板塊：按照杠桿板塊特定的産品設計條款，提高了這些基金份額的風險收益特徵，讓它們在基礎市場行情上漲的時候凈值快速上升、下跌時凈值快速減少。上周，有些份額的凈值周減少幅度已經超過了7%，因此，對於這個板塊裏相關品種的投資策略，就是要進行靈活地擇時。

　　(三)固收板塊：由於加息預期瀰漫，該板塊或盤整，或小跌，包括一些有明確收益率約定的品種也在跌，這其實是市場的一種暫時性定價錯誤。不過，有一個情況我們應該注意到，即有些品種的約定收益率是與每年年初的存款利率水平挂鉤的，因此，從長期投資的角度來看，只要這些品種的存在時間可以延續到明年，現在的市價下跌，可能就是市場給出的一個撿漏機會。

　　場外基金：

　　凈值大面積折損

　　(一)主做股票的基金

　　1、被動型基金：標準指數型基金數量已經達到了58隻(不含聯接基金)，除去少數基金的跟蹤標的相同之外，大多數基金的標的指數指向鮮明，對於我們了解基礎市場行情的發展動向具有很好的指導意義。上周，此類基金的平均凈值損失幅度為2.05%，所有的基金凈值都在折損。總體來看，跟蹤大盤藍籌類、消費類股票的指基凈值損失幅度較小，跟蹤中小市值類、大宗商品類股票的指基凈值損失幅度較大。後市即使有風格轉換，中小市值類股票，及其相關指基，還是值得多多關注。

　　2、主動型基金：標準股票型、偏股型、靈活配置型這三大類主做股票的基金，上周的平均的凈值損失幅度分別為4.05%、3.65%和3.4%，新老全部364隻基金，僅剩博時主題的凈值微漲0.05%，所有靈活配置型基金的凈值損失幅度都超過了1%，而偏股型基金裏僅有一隻基金的周凈值損失幅度沒有超過1%。新年第一週基金總體不賺不賠之後，第二周基金凈值總體大幅度折損，給大家帶來的首先是風險提示，但無論如何，根據相關基金的過往業績，從長、中、短期三個角度進行觀察，選擇綜合績效表現良好的基金進行相對長期投資，是永遠不變的策略。

　　(二)主做債券的基金

　　上周一級債基、二級債基的凈值大面積折損，周平均凈值損失幅度分別為0.74%和0.88%。除去博時信用債券的凈值微漲0.46%以外，其他基金的凈值全面折損，並且上述兩類基金中各有一隻基金的周凈值損失幅度超過了2%，對於債券基金來説，這個損失幅度很大。

　　全市場各類基金裏，僅有貨幣市場基金上周的凈值在繼續上漲，周平均凈值增長率為0.0543%。上周，收益率較高的基金有中信現金優勢、華夏現金增利、摩根士丹利華鑫貨幣，從中期的時間跨度來看，這3隻基金都是績效表現良好的品種，值得關注。