A股兔年：守兔還是脫兔？

　　昨日，金融、地産、鋼鐵等權重股合力將上證綜指持穩在了2800點上方。市場普遍預計，即將到來的兔年或許也將延續寬幅震蕩，投資者如何在寬幅震蕩中尋求收益

　　股民心緒不寧

　　兔年兩個關鍵詞左右着股民們的炒股思路——“守株待兔”和“疾如脫兔”。前者反映了樂觀股民看漲的期望，後者則生動表現了謹慎投資者逃頂的心情。

　　“都説兔年好，更要擔心兔子尾巴長不了，別看小兔蹦蹦跳跳，累了它也要睡覺，狡兔三窟是今年的生存之道，2011年炒股賺了就要跑！”這是記者日前在一位網名為紅葉青楓的股民博客上看到的一段非常有意思的兔年炒股計劃。

　　在這位股民看來，上證綜指在2656點存在缺口，按照過去經驗，這個缺口必然在兔年得以填補。此外，由於目前點位較低，加上許多大盤藍籌股已跌無可跌，未來股指的走勢更多的是震蕩盤跌即每到一個關鍵點位都會反彈一下，俗稱溫水煮青蛙行情。

　　“兔年一個字——跑。”記者在採訪中發現不少股民都持有這樣的觀點。因此，對於兔年更多的股民選擇打新。

　　“兔年中小板和創業板肯定會大幅擴容。在‘三高’問題沒拒絕之前，打新的收益仍然非常可觀。”股民楊毅在接受記者採訪時稱，“二級市場會適度參與，但不會過多介入。”

　　機構見縫插針

　　機構對於兔年的策略也是以震蕩判斷為主。實際上，絕大多數券商研究機構對於A股趨勢的判斷主要基於上市公司盈利增速和歷史估值。儘管目前大盤藍籌股的歷史估值相對較低，但在盈利增速超預期可能性較小的情況，多數機構對於兔年大盤的預期仍較為謹慎。

　　綜合多家研究機構判斷來看，絕大部分券商認為，A股市場估值水平低於歷史均值，具備提升空間。結合歷史估值來看，滬深300的估值可以達到19倍，應上證綜指的核心運行區間在2500點-3600點，這也有望成為兔年股指的核心運行區間。因此，兔年趨勢性的機會出現的可能性不大，題材股的機會則會輪動出現。

　　不過，也有不以估值為指標者。中金公司認為，僅以上證指數點位與A股整體估值的判斷方法來判斷A股貴與不貴存在偏頗。該機構更傾向利用對於自由流通市值的變化加以測算：2011年的A股自由流通市值峰值可達11.6萬億元，上證綜指的核心波動區間在2600點-3400點之間。

　　新興産業契機

　　在“兔跑跑”的行情判斷中，無論是股民還是機構都認為，兔年行情最大的期望就在新興戰略産業。

　　根據戰略性新興産業的特徵，包括節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車在內七大戰略新興産業行業板個股，在政策利好預期下兔年繼續受追捧是大概率事件。

　　絕大多數基金已經拋出觀點稱，戰略性新興産業規模的迅猛增長將有望成為推動戰略性新興産業成為未來5至10年中國資本市場“黑馬搖籃”的強大動力。

　　此外，中金公司認為，2011年A股盈利的增長，可能更大程度上需要依賴於收購重組兼併等外延式的盈利增長來滿足，因此，並購重組題材依然將成為貫穿全年的投資主題。