周邊起落或受限 A股量變生懸疑

    上周五，美股在年內峰位窄幅整理且漲跌互見，即道指微調7點或0.06%，標普、納指依次上漲1點、7點或0.08%、0.21%，三大股指的周升幅最終定格在0.72%、0.28%、0.21%。與此同時，其他主要股指上周卻出現漲跌不一的局面，如日、韓、澳與英、法的回升態勢仍在延續，而加、德和意、西的周跌幅則分別為0.3%和2%以上，印、俄與巴西也是漲跌各異。從中可見，無論歐洲還是美洲，抑或是G7等，上周都沒有出現齊漲共跌，它們目前多處於年內最高點，多空間的爭奪就勢在難免，儘管聖誕節前後通常不會大起大落，或各國仍將各走各的路。

    比較而言，國際期市上周再次出現大面積上揚態勢。以美國期市為例，美元指數雖探低回升，黃金、小麥也出現衝高回落走勢，可原油、銅、CRB指數、黃豆、白銀、玉米的周漲幅卻一個比一個大，棉花還收光頭長陽並狂飆近10%。儘管如此，但美元的表現仍值得多加留意，因為美元若進一步走強，期市格局勢必會受到很大的衝擊，原油、黃金和糧棉類品種等就很可能陷入中期整理。美元指數已回升至多條重要的日均線之上，並初步上破小型雙底形態的頸線，歐元、日元、英鎊兌美元都支持它繼續上行，只是26周、40周均線仍構成阻壓，其中後者既與月初最高點相倣，又是形態的量度漲幅所在，加之上周下影頎長的陽十字星屬於不太穩定的形態，近日上攻空間因此就會受限，短期反復也難以避免。

    僅就美股而言，以下幾點值得多注意：一是主要股指的日、周均線系統都已形成多頭上行的良好局勢，年內高點紀錄也不斷被刷新，顯示目前仍處於強勢上攻過程中，即便近日出現衝高遇阻態勢，回探幅度也將大大受限，特別是在聖誕節前的最後一週；二是市場雖在年底出現連漲3周（納指漲4周）的勢頭，可上漲幅度遞減的跡象卻非常清晰，説明股指的上攻力度正在逐漸衰竭，而道指的日線又連續多日陰陽交替出現，即多空之間的拉鋸戰已經展開，標普、納指的長下影陰陽十字也表明中期走勢還存在一些不確定因素，短線反復隨時都有可能發生；三是以波動情況看，三大股指的周波幅在驟減後仍大幅縮減，繼續收縮的空間已微乎其微，而由波動情況推測，本週高低點落差極可能會擴大，但達到230點、25點、65點卻有難度，而下探則或許會有70點、10點、25點，或者説聖誕節前將會較為平靜，漲跌都相當有限。

    兩市上周順勢高開後雖出現衝高整理走勢，但滬深大盤卻分別上漲1.85%、2.40%，周五的陰十字星也頗具止跌企穩之意，短線上攻可能因此也就相當大，而量價時三方面的情況則尤其值得關注。首先，上周五的1844億元雖改寫了四季度的單日地量紀錄，日均成交不足2510億元也是近期的低水平，可周成交總額卻較前大增23%以上，既説明市場的參與熱情已大幅提高，也表明多空之間的分歧明顯加大，而每日之間量變幅度的算術均值則接近20%，且周一大增56.5%還是年內單日最大增幅（共有6次超過50%），即目前的量變已足以促使市場産生較大變化了。可惜的是，近4天連續縮量也是顯著放量後僅有的一次，若不能再次急劇放量，就很難形成強攻態勢；其次，兩市都收成帶有較長上影的陽線，收盤也都恰好位於周波動中心地帶，説明多方並未取得多大的優勢或已遇到較大阻力，近日成功挑戰3000點、13100點的可能就不大，而近5周的持倉成本即2865點、12470點一旦失守，就有可能會發生較大的滑坡；最後，11月高點出現在9月低點後的第30天，而本週四又是該高點後的第30天，突破上行還是遇阻回落？謎底很可能將在本週後半段揭曉。

    總之，美元走強勢必將會抑制國際期市，而周邊股市近日的表現則很可能較為平淡，A股所受外界影響就不會很大。估計本週先揚後抑可能偏大些，阻壓來自於2950點、13000點，支撐為2860點、12500點。此處不破，就不會出現深調。