上投摩根投資經理王邦祺:明年新興市場有看頭

　　□ 本報記者 馬薪婷

　　今年以來，新興市場股市可謂“牛氣沖天”，持續跑贏全球市場。數據表明，對高速增長的新興市場的投資，包括俄羅斯、拉美、新興亞洲和中東市場，今年呈現強勁的勢頭。年初至今，阿根廷MERVAL指數以49%的漲幅居首，緊挨其後的印尼雅加達綜合指數、泰國綜合指數漲幅也均超過40%。

　　新興市場明年的投資機遇究竟如何？國內投資者是否應去海外新興市場淘金？就此，記者採訪了國內新興市場投資專家、上投摩根投資經理王邦祺。

　　“靈貓六國”有多靈？

　　從世界經濟格局的一些新變化可以窺見新興市場的發展端倪，王邦祺介紹道，今年以來，“靈貓六國”作為一個新名詞活躍在國際投資人口中。所謂“靈貓六國”是由中國、印度、越南、印尼、土耳其和南非組成，其共同特點是“有龐大的年輕人口，經濟多元、有活力”。

　　“靈貓六國”有多靈？據經濟學人智庫預估，2020年，“靈貓六國”的平均經濟增長率將達4.5％，僅次於 “金磚四國”4.9％的平均經濟增長率，卻遠遠高於發達經濟體G7的1.8％。

　　王邦祺稱，“靈貓六國”的出現説明新興市場的勢力正在擴大，他以一個全球衛星圖來向記者説明這一趨勢。“我們發現在每個夜晚，燈越多的地方就是目前經濟發展越好的地方。同樣的，燈越少的地方也是未來有潛力的地方。”王邦祺認為，根據這樣的規律，未來的投資範圍，可能會有俄羅斯，可能會有南非、埃及，也會有巴西、墨西哥、阿根廷、智利，而基本上沒有美國和歐洲。

　　“在過去的15年間，全球漲幅第一的市場都被新興市場囊括，而且這只是剛剛開始。”王邦祺表示。

　　中國好新興市場就好

　　與一般的觀點不同，王邦祺認為是中國帶動了全球新興市場成長，在一定程度上推動新興市場格局由“金磚四國”發展到“靈貓六國”，“新興市場的股票其實規模並不大，而中國則帶動了全球新興市場的成長。”

　　這點可以通過數字來説明，王邦祺解釋説，“我們發現，巴西有12%的出口額是到中國的，南非同樣有10%以上，事實上，東南亞市場也達到8%到10%，阿根廷、智利則有6%到8%。”

　　王邦祺表示，“中國好,新興市場就會好，這是我們認為新興市場投資的重要環境。如果中國的需求大幅上升的話，許多新興市場國家的股市表現都會跟隨着中國的成長而成長。”

　　新興市場掘金機會顯現

　　既然中國出色，為何還要投資其他新興市場？

　　王邦祺表示，投資海外新興市場的好處是多方面的。首先，中國是新興市場的代表，但非全部。數據顯示，自2000年到2010年6月30日，MSCI新興市場指數收益率為175.02%，而上證綜指收益率為33.65%。這表明其他新興市場國家有着更高的股市回報率。其次，上證指數與其它新興市場股指相關性較低，投資新興市場可以有效分散風險。再次，投資海外新興市場，不僅加大了資本增值概率，投資者還可以買到在A股市場買不到的優質中國資産，實現有效地資産配置來分散A股市場的風險，在過去的一年中，這種作用已體現得相當明顯。

　　近期，新興市場投資基金研究公司(EPFR)指出，截至2010年11月末，新興市場基金總流入金額達843億美元，創15年以來的新高。對此，王邦祺表示，資金凈流入表明新興市場跨年行情即將打響，投資者要跟準全球趨勢，才能踏準投資節奏。不妨通過選擇投資於新興市場的基金來分享這一機遇。

　　據悉，依託外方股東JP摩根豐富的新興市場投資經驗和投研團隊多年來對新興市場的調研，上投摩根全球新興市場股票型基金已經獲證監會批准，將於近日發行。