華爾街告別黑暗時刻 撥雲見日新興市場覓良機

　　在經歷“大蕭條”以來最嚴重的金融危機兩年後，華爾街開始恢複元氣。各大金融機構不但逐步剝離不良資産，穩步實現營收增長，同時積極“贖身”以擺脫政府控制。

　　眼下，外界對華爾街的信心正在提升，美國六大行的信用違約掉期(CDS)水平在近期一反常態地降至歐洲同業水平以下，達到美國銀行業債券史上最安全水平。

　　隨著行業復蘇步入正軌，華爾街各大機構也開始尋覓新的業務增長點。在發達經濟體復蘇面臨諸多不確定性的情況下，亞非新興經濟體成為華爾街擴張的新目標。

　　告別最黑暗時刻

　　自2009年年中開始，籠罩在華爾街頭上的陰雲漸漸消散。特別是今年以來，美國銀行業不良貸款數額逐步縮減，整體利潤實現穩定增長。聯邦儲蓄保險公司(FDIC)的最新數據顯示，受益於收入強勁增長且貸款損失撥備減少，今年第三季度由FDIC進行擔保的7760家美國商業銀行和存款機構實現盈利145億美元，較去年同期增長20億美元。截至第三季度末，未盈利銀行比例降至2008年6月份以來的最低水平。

　　FDIC數據稱，第三季度銀行業貸款損失撥備降至349億美元，僅相當於去年同期的45%，創2007年第四季度以來的最低水平；同期全行業的利息收入增加81億美元，同比增幅為8.1%；銀行業投資組合收入達32億美元，去年同期為虧損41億美元。

　　基於這份報告，FDIC主席貝爾表示對美國銀行業的前景“謹慎樂觀”。她認為美國銀行業正在清理資産負債表，並根據金融市場和經濟的變化進行調整，努力擺脫房市泡沫時期積累的不良貸款。

　　危機期間大手筆施援華爾街的美國政府似乎也瞅準了這股“復興”勢頭，開始加速退出對大型金融機構的持股，回收納稅人的“投資”。本月初，美國財政部以105億美元的價格出售了所持花旗集團的剩餘股份，並有計劃在明年上半年通過出售美國國際集團(AIG)股份回收150億美元資金。統計顯示，花旗股價年內漲幅達到40%，AIG股價漲幅更高達64%。

　　政府退出持股不但能夠讓金融機構免於支付鉅額股息，同時削弱“國有”背景也讓其擴大了施展拳腳的空間。分析人士普遍認為，美國銀行業已經告別“最黑暗的時刻”，但考慮到經濟基本面存在的問題以及監管方面的不確定性，行業完全復蘇尚需時日。

　　重獲市場信心

　　銀行業經營狀況轉好令市場信心逐步增強。評級機構穆迪日前調高美國37家投資等級金融業者的債信評級，同時調降19家，調高與調降的比率為1.95：1，為2008年三季度以來最高水平。相比之下，穆迪僅調高了西歐5家金融業者債信評級，調降16家。這顯示出市場對美國銀行業再度爆發危機的憂慮已經降低，對其信心也已強于歐洲同業。

　　此前，美國銀行業CDS通常高於歐洲銀行，在金融危機最嚴重的2008年10月，美國銀行業CDS一度高出歐洲同業341個基點。但眼下美國銀行業CDS水平已低於歐洲同業，具體而言，花旗集團、摩根大通等6家美國知名大型銀行的CDS已經低於MarkitiTraxx金融指數所涵蓋的25家歐洲銀行及保險公司。

　　不止如此，不少權威機構也都在年底發佈的明年策略報告中推薦配置金融股。其中高盛建議投資者超配金融股，並預計隨著經濟復蘇將改善貸款需求等，金融板塊2011年收益有望超過20%。高盛全球投資部門將多家美國大型商業銀行列入2011推薦持股名單中。

　　尋找新增長點

　　華爾街的嗅覺從來都是敏銳的。在發達地區業務增長逐步放緩的情況下，經營狀況趨穩的美國各大金融機構開始將視角移向新興市場，“出海”尋找新的業務增長點。

　　花旗集團日前就表示，計劃未來3年內將在中國大陸開設的分行數目提升三倍，達到100家左右，花旗集團亞太地區聯合首席執行官斯蒂芬伯德稱其對中國充滿期待，他稱：“對我們而言，中國故事才剛剛開始。”

　　在中國的擴張只是花旗押注亞洲增長的一部分。數據顯示，今年第三季度花旗集團在亞洲地區利潤達到10億美元，幾乎是全部凈收入的一半。

　　不僅如此，隨著非洲和亞洲之間貿易的迅速增長，國際性銀行也在尋找通過為貿易和並購活動融資等增加收入的機會。本月初在非洲進行首次商務考察的花旗集團首席執行官潘迪特就表示，非洲正成為重要的新增長動力所在，“在這個新世界裏，非洲扮演了主要角色。”無獨有偶，上個月摩根大通CEO傑米戴蒙剛剛對非洲進行了類似訪問。戴蒙表示南非和其他非洲地區存在的機會給他留下了“難以置信的深刻印象”。眼下摩根大通正積極拓展海外業務，其全球公司銀行部門首席執行官格雷格加耶特稱，拉美將是2011年全球公司銀行部門的重點所在，其他擴張區域還包括印度、中國和東南亞等。