私募黑馬明年看好新興産業個股

　　⊙記者 屈紅燕

　　私募的靈活性在大幅震蕩的2010年市場中得以充分展示。私募排排網最新統計數據顯示，近兩成私募收益超２０％，17隻陽光私募産品收益率在40%以上。又到佈局跨年度行情時，部分私募“黑馬”在接受採訪時表示，新興産業具有的高成長預期和政策紅利機會，看好新興産業個股，同時博取藍籌股的交易性機會。

　　私募判斷明年行情將會更樂觀。常士杉管理的世通1期以91.48%，暫時排名2010年私募年度收益冠軍。基於四個判斷，常士杉認為明年行情更樂觀：一是房地産政策企穩，二是CPI目前已經到達一個階段性高點，三是人民幣升值會在一定的幅度內，四是刺激內需的政策逐漸見效，五是“十二五”規劃的政策開始落實。

　　陳鋒管理的展博投資1期收益率為40.16%，與公募基金一線産品業績等量齊觀，在公募基金當中，今年來排名第一的是孫建波管理的華商盛世成長，收益率為41.91%。陳鋒認為，明年一季度，宏觀經濟繼續企穩回升的態勢明顯，而通脹壓力則不容忽視，從庫存週期的角度看，實體經濟在經歷了企業快速去庫存導致的小週期衰退後，回暖的速度比預期的更樂觀。但傳統的以鋼鐵、石化、航運等為代表的週期性行業，缺乏整體性的機會，可能在資金流動性驅動下出現補漲，但是整體行業還將處於較長時間的低迷期。而上遊的具有資源品屬性的有色、煤炭等週期性行業，在資源貨幣化繁榮的推動下，仍有反復的表現機會，但是應該注意美聯儲量化寬鬆政策的變動情況，以及國內加息週期對其的反演影響。

　　新興産業更受私募偏愛。陳鋒認為，在流動性氾濫的背景下，新興産業具有的高成長預期和政策紅利機會，以及廣泛的市場人氣和合適的流通盤容量，決定了其估值的泡沫化機制。雖然泡沫都意味著風險，在新興産業公司中可能很多都存在未來業績達不到預期，以及估值太貴的困惑，但是在流動性驅動的牛市氛圍中，這種泡沫化機制不可避免，會成為一種較長時間的常態化存在，同時也意味著投資機會。常士杉認為，選股的重心依然落在成長性初期的企業，看好“十二五”規劃當中的新興産業，但也不放過藍籌股的交易性機會。