“規模恐懼症”再現 21隻股基緊急限購

“規模恐懼症”再現

　　21隻股基緊急限購

　　⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

　　進入年底“收官之戰”，21隻股票方向基金在一個多月時間緊急“限購”。績優基金緣何紛紛“關門謝客”，在業內人士看來，“規模恐懼症”、維護業績穩定以及對於後市預判謹慎偏悲觀成為三大主要原因。

　　21隻基金緊急“限購”

　　一邊是基金公司奮力“猛”發新基金，一邊卻是對旗下績優老基金“緊急”限購！“既要規模，又要排名！”成為業內對於上述現象的最好詮釋。

　　東吳基金昨日發佈公告稱，為保護基金持有人利益，根據東吳價值成長雙動力、東吳行業輪動、東吳進取3隻基金的合同和招募説明書相關規定，該公司決定自12月13日起，暫停上述3隻基金1000萬元以上的申購和轉入業務，且單個基金賬戶對單只基金日累計申購和轉入金額不得超過1000萬元。

　　上述“緊急”限購並不是特例！臨近歲末，偏股型基金“閉門謝客”的數量在最近一個多月驟增。統計數據顯示，從11月至12月8日，短短一個多月便有21隻偏股型基金髮布了“限購令”，佔今年以來宣佈限購的偏股型基金總數的一半以上。值得注意的是，上述21隻最新加入限購陣營的偏股型基金，多數今年以來業績持續領跑。

　　三大主導因素

　　在基金規模衝刺屢屢上演的歲末，上述績優老基金緣何紛紛“關門謝客”？在業內人士看來，“規模恐懼症”，維護業績穩定以及對於後市預判謹慎偏悲觀成為三大主要原因。

　　業內人士透露，基金規模迅速增長成為“限購”的一大原因。上述基金的多數業績表現搶眼，無論機構還是投資者的申購熱情均較高，因而導致短期資産規模迅速“膨脹”。

　　此外，從今年股票方向基金的整體表現來看，“大基金負效應”現象十分凸顯。上海一合資基金公司投資總監表示，“今年的市場特徵決定了規模較小的基金往往表現更佳，這也使得一些基金公司傾向於控制産品的規模。”

　　據上海證券基金評價研究中心副總經理李艷介紹，歷史統計顯示，股票型基金中中等資産規模的基金錶現相對較好。據測算，中等規模基金的資産規模一般在30億-40億份之間較為合理，基金經理比較容易操作。

　　此外，在基金經理看來，基金規模在短期波動過大，並不利於基金投資，同時有損於基金的平穩運作。在信誠盛世藍籌發佈限制大額申購的公告後，信誠基金相關人士表示，公司作出此項安排，目的就是為了保證基金的業績穩定，有效維護持有人利益。在其看來，“如果短時間內新增申購的規模過大，將攤薄老持有人的利益。而基金處於暫停申購狀態，比較有利於基金經理的投資運作，減少了大量申購對基金投資運作的影響，有利於投資策略的執行。”

　　也有基金分析師認為，基金“限購潮”的出現，是基金對未來市場震蕩偏弱的判斷所致。隨着美國第三輪量化寬鬆呼之欲出，基金對輸入型通脹壓力進一步提升的擔憂有所升級。11月CPI即將公佈，多數基金認為，該數據將再創新高，面對流動性氾濫及通脹預期高企，多數基金認為，政府收緊貨幣政策的力度將會超預期，市場難有大的趨勢性行情。年底“收官之戰”中，基金落袋為安心態凸顯，減倉力度有所增加，行業配置也逐步回歸均衡。