市場短期震蕩加劇

    ⊙記者 婧文 ○編輯 張亦文

　　市場圍繞2800點展開拉鋸戰，在多數基金看來，在政策面未明朗之前，短期市場震蕩將有所加劇。

　　摩根士丹利華鑫基金經理認為，當前國內外的市場環境較為複雜，諸多因素將使市場投資心態繼續保持謹慎。在其看來，未來一段時間影響市場走勢的主要還是流動性的變化和因應通脹而陸續推出調整政策，市場十分關注接下來即將公佈的宏觀數據對市場的影響以及明年經濟工作中貨幣政策和財政政策的變化。

　　綜合上述因素分析，摩根士丹利華鑫基金經理判斷12 月份市場難以向上突破，反而需要關注盤整一段時間後的向下風險，雖然在大盤股估值偏低的情況下，市場未必大幅下跌，但是個股的風險仍需要注意，市場熱點主要集中在中小盤個股上。

　　上投摩根大盤藍籌基金擬任基金經理羅建輝認為，剩下不到一個月時間，一方面流動性比較充沛，另一方面貨幣政策不斷地打壓，在這種情況下，市場可能是震蕩的行情，會呈現出結構性行情的機會，因為資金必須尋找盈利的途徑，所以一定會有一些品種、一些方向、一些主題會受到市場關注，所以可能是一個結構性行情。

　　在羅建輝看來，到了明年，經濟觸底回升之後，在未來某個時點可能看到全面性行情的到來。國內的流動性非常充裕，海外的流動性可能比國內還要充裕。因為美日兩個主要經濟體的基準利率都接近於零，意味着國際市場可能充斥大量無成本資金，會對新興市場債券、股票及國際大宗商品形成有力的資金支持，這些都會對國內的資本市場産生積極影響。

　　羅建輝認為，國家的經濟結構還是以傳統行業為基礎。明年我們國家經濟可能會進入一個新的上升通道，在新的上升通道裏面和經濟相關度高的傳統行業，一定是業績彈性最大，業績上升速度最快，這種情況下，他們的機會一定會出現。

　　談及市場展望，銀河行業優選（愛基,凈值,資訊）基金經理成勝表示，維持短期市場震蕩的看法，該基金現階段配置的思路仍傾向於消費和新興行業，重點尋找個股的超額收益，併為2011年的投資開始佈局。

　　成勝認為，長期來看，傳統的以美國消費為終端的全球經濟格局已經被經濟危機所改變，全球經濟進入對過度消費的再平衡模式。中國將進入一個長期持續的經濟結構調整期，內需將主導經濟的發展。與之對應的，中國未來五到十年市場也將由之前的重工業化向消費、新興産業和區域經濟切換，但這一變化也不是一蹴而就的過程。另一方面，由於全球經濟弱勢調整，而流動性相對充裕的局面難以改變，股市之外的其他大型投資市場又都面臨眾多問題，尤其在中國，投資渠道少，股市活躍程度會保持在很高的水平，市場有很多機會，但是也會更加複雜多變。