本月14家股基開始暫停申購

　　據新華社北京11月27日電 本週A股在權重股持續回調過程中二次探底，偏股型基金持股倉位維持上升趨勢。隨着年關接近，各家基金公司借勢二級市場行情回暖，多通道加大新基金髮行步伐。但進入11月以來，偏股型基金暫停申購家數增多。

　　根據國信金融工程部基金倉位測算模型，本週以滬深300指數為參考的偏股型基金平均持股比例維持上升趨勢，提高4.43個百分點，其中股票型基金持股比例上升4.32%至本週四的80.8%，混合型基金同期持股比例為68.6%，上升4.6個百分點。

　　本週僅5家公司公告了5隻基金（含1隻QDII）基金經理變更，僅1隻基金屬增聘性質，與上周相比變動頻率小幅下降，但仍屬較為頻繁的變動狀態。截至周五有8隻新基金公告成立，包括4隻債券型、3隻股票型、1隻貨幣型，總募集規模263億份，平均募集規模33億份，其中低風險型發行規模179億份，佔68%。國信證券基金分析師楊濤説，這表明市場大幅震蕩調整過程中避險資金需求增加，但2隻股票型均超30億份募集規模表明市場對結構性行情仍有較強的信心。新基金髮行延續前期火熱勢頭，本週共5隻新基金出發行公告（含1隻ETF聯接基金）。

　　進入11月，基金市場值得關注的現象是偏股型基金暫停申購家數增多，14隻基金開始暫停申購，是2008年以來暫停申購基金家數最多的一個月。市場擔心基金暫停申購家數激增，是基金整體不看好後市的表現。

　　從2005年以來基金暫停申購原因分析，主要是為了避免基金凈值的大幅波動，保護既有投資者的利益。具體有幾種原因：持股存在短期大幅波動的可能，分紅和拆分，到期轉型，控制規模等原因。

　　2005年以來基金暫停申購家數最多的月份是2006年12月，39隻基金開始暫停申購。2006年2月、2006年4月和2007年1月基金暫停申購的家數也均超過30家。主要原因是所持有股票股改復牌後股價波動較大，或出現其他短期影響股票價格的因素使得所持股票復牌後，對基金凈值影響較大。為保護原持有人利益，基金在股票恢復上市前暫停申購。此外在2006年至2007年上半年大牛市中，部分基金大比例分紅前，為了保護原有投資人利益，也會暫停申購，這一時期的暫停申購一般時間較短。

　　2007年下半年暫停申購的基金中，原因以控制規模或達到基金規模上限為主。2008年和2009年基金暫停申購的家數較少，為17隻和22隻，這一時期基金暫停申購的時間較長。2010年以來暫停申購的基金家數明顯增加，截至11月23日為54隻。主要原因是為了保護投資者利益而控制基金規模。

　　11月以來停牌的14隻基金佔主動配置偏股型基金家數的3.48%，長城證券基金分析師閻紅認為，比重太低為此不能代表偏股型基金對市場的整體判斷。