賽諾菲5億美元購美華太陽石

　　外資藥企巨頭髮起在華最大並購案，劍指中國三四線城市非處方藥市場

　　早報記者 封欣

　　賽諾菲CEO魏巴赫稱，本次收購將為賽諾菲帶來全新的分銷渠道，推動其OTC業務發展。人民圖片網

　　外資醫藥巨頭剛剛在中國完成了對本土OTC（非處方藥）藥企有史以來規模最大的一筆並購案。

　　美國時間10月28日，法國制藥商賽諾菲-安萬特（Sanofi-Aventis SA，歐洲證交所代號：SAN，紐約證交所代號：SNY）宣佈，以5.206億美元（約合34.73億元人民幣）收購中國藥品生産商兼分銷商美華太陽石集團公司（Nasdaq：BJGP，下稱：美華太陽石）。

　　與兩年前德國拜耳以10.72億元人民幣收購東盛科技旗下“白加黑”等3個西藥OTC品種相比，這一次法國制藥巨頭的手筆更大。該項收購不僅為賽諾菲-安萬特在中國市場增加了兒科和婦科領域的OTC明星産品，還直接幫助原本僅活躍於中國一二線城市的賽諾菲-安萬特建立了三四線城市的銷售渠道。

　　“從沒砸過那麼多錢”

　　根據雙方公告，賽諾菲-安萬特將按每股10美元的現金作價收購美華太陽石所有已發行在外的股份，以攤薄後股份計算的收購總價約為5.206億美元，每股收購價較美華太陽石10月27日的最終收盤價溢價30%。

　　賽諾菲-安萬特是首批在中國開設辦事處的跨國制藥集團之一，2010年之前業務主要佈局處方藥和疫苗，今年上半年全球銷售額151.68億歐元，凈利潤49.05億歐元。

　　美華太陽石的前身是北京美華醫藥有限公司，主要引進西藥在中國銷售，2007年收購了OTC藥品生産商中國太陽石公司，2008年登陸納斯達克，目前共有78個品種的藥物進入了國家醫保目錄。

　　業內人士透露，2008年，德國拜耳通過收購本土企業全面拓展國內OTC業務，被業內稱為跨國藥企本土收購的“標誌性”事件，在此之前還沒有哪家跨國藥企為中國本土制藥企業“砸”過這麼多錢。

　　外企並購集中OTC領域

　　“由於跨國藥企把持着大多數處方藥的專利，所以更多的收購將集中在OTC領域。”分析人士説。在此之前的拜耳收購案中，德國公司所瞄準的也同樣僅是東盛科技的OTC業務。

　　有統計數據顯示，目前中國OTC市場規模處於世界第二位，2008年該市場的規模約為70億歐元，並有望在今後5年內保持兩位數增長。

　　美華太陽石2009年的銷售額約為1.47億美元，其中60%來自OTC産品，重點是兒科和婦科産品，其中“好娃娃”為國內最大的小兒感冒咳嗽品牌，而“康婦特”則是知名婦女衞生用品品牌。

　　看中三四線銷售渠道

　　除了看中美華太陽石的OTC明星産品，更為賽諾菲-安萬特所看中的是美華太陽石在中國三四線城市的銷售網絡。

　　據透露，目前美華太陽石的OTC産品主要通過零售網點、縣級醫院和社區診療中心開展銷售，而這些渠道恰恰是賽諾菲-安萬特所欠缺的。賽諾菲-安萬特首席執行官魏巴赫表示，本次收購將為賽諾菲-安萬特帶來全新的分銷渠道，推動賽諾菲-安萬特剛剛涉足的OTC業務發展。他還判斷，中國醫藥市場在今後數年間三分之一的銷售將來自於三四線城市的銷售渠道。

　　醫藥行業分析師表示，OTC産品的核心價值在於其銷售網絡和渠道，因為OTC産品的推廣需要有強大的終端網絡支持。所以儘管産品和研發能力是跨國藥企在並購時最首要的考慮因素，但對希望在中國OTC市場有所作為的巨頭來説，本土企業的終端網絡卻是它們最急切渴望得到的。