分析師在線 2010-09-28 14：05

熱點話題：關注上市公司三季報業績

主持人：李雨霏

李雨霏：我們進入熱點話題的討論，十一過後滬深兩市將會迎來三季報的披露期，截至9月27號已經是有746家上市公司披露了三季報的業績預告，其中業績預增扭虧或預盈的公司合計達到565家，佔到已公佈三季報預告公司家數的76%，僅從目前來看多數公司三季度的業績仍然持續增長，像機械設備、電子元器件還有醫藥生物等中期表現搶眼的行業在三季度依然是增持不改，具體的情況一起來了解一下。

三季報業績預告七成“報喜”

    在已披露的業績預告中，業績預增扭虧或續盈的預喜公司合計達到569家，佔已公佈預喜家數的76%，總體而言，從已經披露的三季報預告來看，業績預增的公司依然主要集中在機械設備、電子元器件、醫藥生物中期等表現比較搶眼的行業，由於景氣度回升，這些行業保持了穩定的增長態勢，在業績預增的405家公司中，有120家公司預計三季度的業績同比增幅在100%以上，11家業績預增10倍以上，其中，東陵糧油，長電科技、*ST佳瑞等公司預增超過50倍，值得注意的是中小板公司業績仍然繼續大幅增長，在業績預增幅度超過50%的194家公司中，中小板公司多達110家，而創業板公司僅有5家，截至27號，在深交所上市的480家中小板公司中，已有449家發佈三季度業績預告，其中，業績預增和扭虧的公司共有316家，佔全部中小板上市公司的七成多，相比之下，已披露三季度預告的創業板公司業績表現可謂平平，在120家創業板上市公司中，僅有13家發佈了三季度業績預告，其中，七家預增，而網宿科技和寶德股份業績更是出現了連續下滑，十一過後滬深兩市就將迎來三季報的披露期。

    李雨霏：好，如何通過這份預告來看一下三季度上市公司業績的整體情況，以及是否會迎來一些投資機會，我們現在來連線一下宏源證券研究所策略分析師金春萍聽一聽她的分析，金春萍你好。 

    金春萍（宏源證券策略分析師）：你好主持人。

    李雨霏：剛才我們看到了已經預計三季度業績的上市公司的情況，一般來講像季報的公告都是先報喜後報憂，從目前情況來看不錯，但是你預計整體來講三季度的業績報告上市公司的水平是一個什麼樣的狀況？

    金春萍：我們預計三季度的總體的水平因為還是不錯的，從前天來看上市公司我們預測前天的業績同比增長在25%到30%之間，從行業上來看我們還是看好這種資源類的，還有消費類當中的食品飲料，商業，還有醫藥生物以及新興産業方面的情況，對於政策調控下的一些周期性的行業的話，覺得還是要規避一些。

    李雨霏：另外我們看到已經從公佈的預告的行業分佈來看，像機械設備、電子元器件還有醫藥生物業績增幅較大，另外你剛才也講到了像可能比如説消費等等其他的行業，電子元器件也會有較大的增長，這個增長的幅度能有多大呢？

    金春萍：我們對於全年的預測總體的水平大約是25%到30%的這樣的水平。

    李雨霏：另外我們也注意到一個現象，就是説如果中小板和創業板相比的話，中小板表現出整體業績增長的是不錯的，而創業板的表現平平，是不這個格局可能從整體所有以後公佈的創業板的和中小板公司的三季報情況來看，基本上就是這樣的格局了？

金春萍：總體的情況差不多就是這樣一個格局，然後我們還會覺得從這個行業選擇上來的話，還是會有一個從行業上也會有一些分化，所以説主要是從投資策略上來説，從它的分化當中去找一些結構性的機會。

金春萍：總體振蕩行情 精選優勝行業

    李雨霏：你認為還是細分行業比較好？

    金春萍：對，細分的行業，去找細分的這種細分行業裏面高成長的個股的機會，因為對於四季度總體的投資策略方面我們對於大盤是維持整體振蕩格局的這樣一個判斷，所以説在這個振蕩格局下選擇這些其中優勝的行業，優勝的行業我們重點關注的是資源類的，因為目前經濟增長的過程當中，資源是稀缺性會給它帶來較高的價值，會給相關的公司帶來很高的溢價能力和業績成長的空間，另外消費類的話從長期來看我們也是非常看好的，像食品飲料、商業、醫藥生物這些，在政策上有這種支持，本身業績的增長也很穩定，另外新興産業從政策上來看支持的力度也很大，四季度還有十二五相關的規劃會出來，市場對它的預期也會比較大。

    李雨霏：好的，謝謝金春萍跟我們連線，謝謝你的分析，就同樣的問題我們現在再來連線一下深圳方面的嘉賓，廣發證券策略分析師何平，聽一聽他的看法，何平你好？

    何平（廣發證券策略分析師）：你好雨霏。

    李雨霏：你對三季度業績現在目前的預告有一個怎樣的分析，你覺得其中比較值得關注的看點是什麼？

    何平：三季度預告今天出來以後，實際上普遍還是不錯的，特別是機械裝備和電子元器件和生物醫藥這三塊，實際上從8月份的數據來看，整體的工業增加值都是比較快，工信部大概預測今年第三季度基本上能達到16%，全年會達到13%到14%，這一塊的經濟增長實際上我們上半年預期要好，這個對我們整個股市也是有利的作用，但是我個人覺得股市和經濟不能完全的化等號，因為我覺得在股市裏面一直強調都是多方面的影響，重要的一個是經濟和政策，再一個資金面和投資者的信心，從整個政策面的角度來講，我覺得在目前高房價依然沒有調控達到目標的情況下，在國慶節後有可能就是根據相關的第三季度經濟數據和9月份的經濟數據出臺以後，政策的導向可能會更加的明朗一些，我覺得在後面並且從整個盤面的變化就是第三季度預告，預增的一些股票並沒有得到一些炒作，反而是一些題材股受政策扶持的一些板塊，我覺得短期的機會還要多一些。

    李雨霏：所以你覺得四季度來講，如果説圍繞着三季報的行情來挖掘，你覺得這個不是一個最主要的投資思路？可能三季報行情都有一個大的行情展開？

    何平：對，大的行情展開的可能性比較小，特別是在11月份以前，我認為大盤應該是在10月份，應該有一個再次探底的過程，大盤在目前的表現來看，因為受政策調控的影響，因為經濟在好的情況下，才有更大的信心來調控産業結構，所以這樣我覺得是相反的，如果是政策，我們的經濟出現問題了，可能反而更加寬鬆的政策還要多一些，這一塊我認為到目前來講，應該短期來説股市是一個平平市，在整個平平的情況下，實際上我們的熱點是不斷的，在第四季度來講，特別是食品飲料，生物醫藥，還有是受政策扶持的新興産業相關的一些，比如説電子元器件，還有低碳節能環保，以及下半年我們還有一個重大的央企重組這一塊會有很多的題材會輪番輪動的情況，所以在大盤穩定的情況下，個股機會和熱點板塊還是層出不窮的。

    李雨霏：我們看到像你剛才講的是四季度的這樣一個投資策略，我們還是來看三季報的情況，除了預告當中顯示出像機械設備還有醫藥等等，增長值得預期，另外還有沒有其他的一些行業你認為可能增長也是可以預期的？

    何平：其他增長比如預期的話，我認為食品飲料，因為這塊它在今年在下半年特別是下半的節假日也比較多，整體增長實際上我覺得也是在國家推動大消費的情況下，我覺得這一塊的增長應該可能更加有保障一些，所以説在食品飲料行業大家要重點關注。因為再一個是生物醫藥，生物醫藥這一塊特別説是新興生物産能，這一塊是國家的政策扶持，再一個是它的門口比較高，壟斷力量相對比較寬，我覺得它整個醫藥的業績穩定是基本上保持了年符合增長率都是保持在25%到30%以上，這快我覺得更看好這兩個板塊。

    李雨霏：好的，謝謝何平的分析，就這個話題我們再回到北京演播室聽一聽張翔的觀點，你先説説你覺得四季度會不會圍繞着三季報的行情能夠有一些行情能夠挖掘一下，你首先是一個什麼樣的觀點？

    張翔（國都證券首席策略分析師）：我覺得還是會有一些局部性的一些機會的，應該來説就是目前市場主要還是困惑於大盤周期股表現比較疲弱，市場的資金只能在這樣的行業把握機會，所以進入四季度以後，隨着三季報公佈以後，還是會圍繞這樣的熱點進行演義，當然我們也應該看到，很多公司畢竟三季報的預增消息提前已經消化了，可能市場的反映不會過於強烈。

    李雨霏：現在還有沒有可以再進一步的挖掘，比如説超預期的，現在還沒有公告，現在大家可以佈局的這樣一些行業？

    張翔：我覺得現在主要的問題，大家我們都看好的行業，應該來説市場挖掘還是比較充分的，特別是很多一些我們大家都認同的行業，包括我們看到的像消費、醫藥、新興産業，其實很多歸四會有它的估值其實是偏高的，所以在這樣一個情況下，我們覺得如果作為中長線投資的情況的話，應該還是可以考慮，不用再給予最高，其實是等到回到合理的估值再進行考慮。