多只A股基金拉響溢價風險警報，投資要如何應對？

　　財聯社1月13日訊（記者 周曉雅）又一個連陽行情下，投向A股ETF也逐漸提示溢價風險。

　　周一盤後，多只基金提示溢價風險，值得留意的是，除了常見的QDII基金，投向A股市場的ETF也在提示溢價風險，招商創業板人工智慧ETF、鵬華中證1000增強策略ETF、興業中證500ETF等均發佈相關公告；除了ETF，匯添富中證互聯網醫療LOF也提示溢價。

　　溢價的背後，滬深兩市成交額周一創下歷史新高，ETF市場掀起漲停潮，溢價的情況也不在少數，十余只股票ETF均出現溢價率超3%的情況。業內人士提到，在周一市場整體熱度較高的情況，規模較小的ETF或LOF産品往往較容易出現溢價情況。

　　多只投向A股基金溢價

　　具體來看，興業中證500ETF截至收盤的IOPV溢折率回落至1%以下，不過盤中一度超過5%，當天該基金收漲2.7%。截至目前，該基金規模為2586.93萬元。

　　鵬華中證1000增強策略ETF同樣規模不足1億元，截至目前規模為2112.85萬元，周一該基金收漲3.64%，溢價3.08%。

　　作為創業板細分主題ETF，招商創業板人工智慧ETF周一在二級市場收漲13.19%，是周一漲幅第二的ETF，截至收盤時溢價5.75%。

　　對於上述溢價風險的提示，有基金公司人士表示，通常情況下，ETF如果溢價率觸及5%，就會觸發基金公司發佈溢價風險提示公告，若是溢價率繼續上行，則有可能發佈盤中停牌公告。

　　值得留意的是，投向A股ETF在周一齣現較大面積的溢價情況。Wind數據顯示，截至收盤，586隻股票ETF出現溢價情況，佔比過半；其中的42隻溢價超2%。

　　溢價最明顯的摩根中證科創創業人工智慧ETF，截至收盤時的溢價率為10.18%，周一收漲16.59%；其次是前述的招商創業板人工智慧ETF。

　　另外，南方滬深300ESGETF、博時1000增強ETF、鵬華電信ETF、華泰柏瑞物聯網ETF也溢價超過4%。

　　這些溢價較多的基金規模大多不足1億。LOF市場也是如此，已經提示了溢價風險的匯添富中證互聯網醫療LOF周一收盤漲停，該基金流通份額的最新規模為390.91億元。

　　連陽行情繼續？

　　事實上，A股連陽行情下，市場的投資熱度高漲已有跡可循，周一兩市成交額也創下了歷史新高。上述溢價的基金多集中在近期的熱門賽道。

　　往後看，市場能否維持強勢表現，也受到市場關注。

　　“整體來看，我們依舊看好2026年的行情，尤其是2026年上半年的科技股行情，但短期超漲後適度的調整也非常正常。”在華寶基金經理曹旭辰看來，若後市迎來短期回調，建議把握調整機遇，與此同時，前期與市場表現相反的光模塊反而可能再度走強。

　　至於AI賽道，他認為，市場對於2026年是國産AI年，已經有了一致預期，這種預期會産生三大問題。一是過高的預期往往意味着較高的估值，這使得在落地前夕，國産AI（半導體、IDC等）均會保持較大波動；二是2026年下半年以GPU為代表的公司必須兌現業績，否則當前的估值環境都難以穩住；三是國內雲廠商需要解決是否上修CAPEX和是否開始“國內訓練國內推理”方式兩大問題。

　　進一步來看，若將國産AI行情局限於上半年，或出現市場經歷此輪震蕩調整後，GPU公司進行估值拉升、突破箱體，帶動整體半導體製造、設備、設計板塊估值拉升。然後，觀察三季度的實際訂單落地情況，來決定此輪估值驅動行情的整體高度。

　　“當前AI板塊核心公司估值對應2026年處於合理區間，尚未觸及泡沫區間；在看多市場的背景下，未來這類龍頭公司PE有望繼續抬升。”摩根士丹利基金權益投資部總監雷志勇則認為，從中長期來看，當前AI行業整體仍處於從0到1的起步階段，局部領域的過熱無需過度擔憂。

　　但他提到，未來AI投資存在兩大不確定性。一是海外AI資本開支不及預期（如谷歌、微軟削減投入），需重點跟蹤海外AI産業鏈公司的業績指引和訂單情況；二是宏觀層面風險，包括美元流動性變化和美國中期選舉等風險。

　　（財聯社記者 周曉雅）