財經新觀察丨A股上市險企上半年保費數據出爐：壽險增速分化 財險增長明顯

日前，A股上市保險公司陸續披露上半年保費收入數據。整體來看，今年上半年，五家上市險企保費收入共計約1.76萬億元，較去年同期增長3%，呈現出“四升一降”格局，保持了較為穩健的增長態勢。

其中，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保分別實現原保險保費收入4896億元、4812.68億元、4272.83億元、2661.87億元，同比增長4.1%、4.7%、3.3%、2.4%。僅有新華保險保費收入出現下滑，上半年錄得988.32億元，較去年同期下滑8.4%。

數據來源：保費收入公告

分板塊來看，壽險方面，上半年五家上市險企保費收入增速分化，但依舊維持了較高景氣度。財險方面，“老三家”保費收入也延續增長態勢。分析人士指出，得益於各險企在個險渠道的高質量轉型，以及銀保渠道“報行合一”驅動價值率改善，預計各險企上半年新業務價值將超預期。

壽險保費收入“三升兩降” 下半年有望企穩回升

從壽險板塊來看，上半年五家家A股上市險企的壽險業務保費收入呈現出“三升兩降”格局，合計攬下保費超1.12萬億元，同比增長2.1%。

中國人壽實現保費收入4896億元，同比增長4.1%，保費收入規模居五家之首。平安人壽實現保費收入3007.84億元，同比增長5.1%，增速排名第一。人保壽險實現保費收入790.56億元，同比微增0.3%。太保壽險實現保費收入1531.59億元，同比下滑1.2%。新華保險實現原保費收入988.32億元，同比下滑8.4%。

數據來源：保費收入公告

從數據來看，相比2023年同期，五家上市險企的壽險保費收入增速均有所下滑。不過值得一提的是，由於此前有消息稱，部分險企為滿足風險管控要求，于6月底停售3.0%增額終身壽險産品，導致此類産品受到市場追捧，6月份上市險企的壽險保費收入表現十分搶眼。

從6月單月來看，5家公司合計實現原保費收入1845億元，同比增長7.6%。其中，人保壽險6月原保費收入119.4億元，同比增長超30%，在5家人身險公司中增速最高；平安人壽6月實現原保費收入476.25億元，同比增長16.2%。

數據來源：保費收入公告

華西證券在研報中指出，受益於各險企在代理人渠道高質量轉型和銀保渠道報行合一驅動價值率改善，預計各險企2024年上半年NBV有望超預期。同時，由於部分險企在7月開始下調增額終身壽産品預定利率，新單銷售端及成本端均有望迎來改善。目前壽險負債端保持高景氣，資産端彈性充足，有望充分受益於未來資本市場的改善，因此繼續看好壽險板塊的投資價值。

財險板塊增長明顯 非車業務增速好于車險

從財險板塊來看，上半年財險“老三家”均實現正增長，合計實現財險保費收入5854.21億元，同比增長4.5%。

其中，人保財險實現保費收入3119.96億元，同比增長3.7%。平安産險實現保費收入1603.97億元，同比增長4.1%。太保産險實現財險保費收入1130.28億元，增速達7.7%。

數據來源：保費收入公告

同時，今年上半年，僅人保財險披露了具體險種的保費數據。數據顯示，人保財險車險累計實現保費收入1393.64億元，同比增長2.5%；非車險保費收入1726.32億元，同比增長4.6%，業務佔比同比上升0.49個百分點。

而從單月來看，6月份，人保財險、平安産險、太保産險分別實現保費收入628.75億元、311.29億元、211.04億元，同比長增6.12%、6.45%和7.96%。

數據來源：保費收入公告

分析人士指出，上半年車險綜改“降價、增保、提質”的階段性目標已經基本實現，目前在經營成本的剛性約束下車均保費進一步下行空間不大，且在車險“報行合一”新規、行業監管加強後中小險企費用競爭空間有限，未來車險市場或將迎來平穩發展。

另一方面，隨著新能源車滲透率的持續提升，未來若新能源車險自主定價系數擴大後，新能源車險更高的車均保費也有望帶動行業整體保費收入的進一步增長。同時，在下半年“汽車以舊換新”政策效果逐步顯現，車險保費有望延續正增。

（文/趙子牛）