上市銀行2025年報全景透視：凈息差最高收窄21bp，卻有銀行逆勢翻紅，非息收入成銀行轉型第二增長曲線

　　財聯社3月30日訊（編輯 李響）截至3月29日，已有13家A股上市銀行披露正式年報。在實體經濟融資成本持續下行、銀行業凈息差承壓的行業大背景下，已披露銀行業績呈現“整體修復、個體分化”的格局，相較國股行凈息差普降趨勢，部分區域性銀行凈息差逆勢回暖，同比增幅達4bp。

　　與此同時，財聯社梳理年報數據發現，息差邊際企穩與非息收入轉型突破成為本輪年報季的核心看點。頭部銀行通過資産負債結構精細化管理穩住息差基本盤的同時，加速佈局財富管理、資産管理等非息業務，推動自身從傳統“資金提供者”向“資源整合者”的角色轉型。

　　在多位機構人士看來，銀行業息差降幅今年有望顯著收斂。隨着2026年一季度高息存款集中到期重定價，銀行全年業績的修復確定性在持續提升。

　　圖：截至3月29日，上市銀行2025年報業績一覽

　　數據來源：Wind，興證銀行團隊，財聯社整理

　　頭部銀行息差邊際企穩 個體表現差異顯著

　　2025年，銀行業NIM（凈息差）延續下行趨勢，但下行斜率有所放緩，四季度邊際企穩信號凸顯。

　　中信證券首席經濟學家明明表示，從已披露正式財報的13家銀行來看，2025年平均凈息差1.54%，同比回落10個BP，拆分來看，13家銀行平均生息資産收益率/計息負債成本率分別為3.10%/1.65%，同比分別-48/-44bps，資負兩端定價降幅相當，負債端重定價與結構調優帶來的成本節約，有效對衝資産端定價的回落。

　　不過不同銀行間的表現仍有所分化。從國有大行來看，銀行凈息差壓縮最為明顯，其中郵儲銀行、建設銀行、工商銀行、交通銀行凈息差同比收窄21bp、17bp、14bp、7bp，郵儲銀行錄得較大下滑幅度的同時，2025年凈息差1.66%仍居國有大行首位。

　　對於息差下行的應對，多家國有行高管在業績發佈會上明確了核心思路，其中穩住凈利息收入基本盤，逐季收窄降幅，持續提升非利息收入貢獻成為業績會上的關鍵詞。

　　以建行為例，2025年，建行手續費及佣金凈收入達1103.07億元，增幅5.13%，在總量上已非常逼近工商銀行的1111.71億元，非利息收入佔比提升3.71個百分點至24.74%。如投行業務方面，建行非金融企業債券承銷規模增幅高達85.85%，並購貸款餘額增幅也達到24.01%。

　　據財聯社梳理發現，建行資金資管業務近年來發展速度較快，年報數據顯示，建行資金資管業務以18.99%的營收佔比，撬動了集團總利潤的33.58%，在這一數據變化的背後，蘊含的是收入結構的悄然優化。

　　圖：建行主營業務表現

　　數據來源：建行年報，財聯社整理

　　建行行長張毅在業績發佈會上表示：“建行深化綜合服務，非利息收入貢獻持續提升。一方面鞏固支付結算等傳統收入，另一方面加快培育融智服務能力，財富管理、資産管理等領域的收入平穩增長。此外建行加強市場研判，優化投資策略，提升交易能力，在匯兌損益、權益類投資相關的收益增速均超過了40%。”

　　股份行方面，招商銀行以1.87%的凈息差穩居已披露上市股份行首位，2025年同比收窄11個基點，但四季度環比持平。此外中信銀行、興業銀行、平安銀行2025年凈息差同比收窄14 BP、11bp、9bp，均相較國有大行降幅偏小。

　　招商銀行董事長繆建民在業績發佈會上直言，2026年央行還會進一步降息降準，招行會把穩息差放在更加突出的位置。“招行在息差管理上有三個目標——收窄幅度要減小、儘快企穩，同時仍要保持市場領先水平”，招行副行長彭家文表示。

　　值得注意的是，區域銀行則出現了顯著的結構性分化，部分深耕本地市場的銀行實現了息差的逆勢企穩甚至改善，成為行業中的亮點。

　　如重慶銀行2025年凈息差1.39%，同比提升4個基點，成為已披露13家上市銀行中唯一實現凈息差同比上行的主體，邊際改善幅度領跑行業。該行在年報中提到，集團生息資産平均收益率較上年下降27個基點，小於計息負債端的40個基點，使得凈利差較上年上升13個基點至1.35%，利息凈收入佔比也從2024年的74.39%升至82.44%。

　　非息收入成第二增長曲線 銀行加速向“資源整合者”轉型

　　在凈息差持續收窄的行業大背景下，財聯社注意到，不少上市銀行以非息收入為核心抓手，在財富管理、資産管理、投資銀行等領域加速發力，持續優化從傳統的“資金提供者”向“資源整合者”的轉型。

　　中國銀河證券研究團隊在研報中指出，在息差持續承壓的行業周期中，非息收入的增長不僅能對衝息差下行對營收的衝擊，更能推動銀行經營模式轉型升級，降低對傳統信貸業務的依賴。“2026年銀行財富管理業務拐點將顯現”，中銀證券分析師張一緯表示，隨着居民存款搬家趨勢延續、資本市場回暖，理財代銷、保險代銷等業務將成為中收增長的核心引擎。

　　從已披露年報的銀行表現來看，國有大行憑藉渠道和客群優勢，財富管理相關中收實現穩步增長。

　　其中郵儲銀行的表現最為亮眼，2025年手續費及佣金凈收入同比增速達16.15%，在已披露國股行中位列首位，財富管理相關收入成為核心增長引擎。年報數據顯示，2025年末郵儲銀行管理客戶總資産（AUM）突破18萬億元，同比增長近10%，代理保險、基金、理財等財富管理業務收入同比大幅增長，其中理財業務手續費收入同比更是大增35.99%。

　　不過值得注意的是，城農商行中非息收入分化較大，如重慶銀行、渝農商行全年中收分別下滑32.7%、19.7%，而瑞豐銀行在加大代理業務規模的同時，不斷壓縮金市資金交易、擔保業務等的手續費支出，全年取得207.4%的同比增幅。

　　“中小銀行中收差距的根本性原因之一在於能否依託客群運營能力，實現存款搬家趨勢下代理理財業務的提前佈局”，有券商人士對財聯社表示，對於監管要求持續壓降非持牌機構的自營理財規模，部分中小銀行加大客戶儲備以及産品篩選能力，深度綁定發債企業，是收入逆勢增長的關鍵。

　　在機構分析人士看來，凈息差下行周期中，非息收入佔比的提升，不僅能穩定銀行的營收和利潤表現，更能推動銀行經營模式的轉型升級。其中，具備強大客群基礎、完善的産品體系、全鏈條服務能力的銀行，將在財富管理轉型中佔據先發優勢，實現從“賺息差”到“賺服務費”的模式跨越。

　　值得注意的是，隨着2025年年報陸續披露，市場對2026年一季度銀行業績表現的關注度也持續提升。

　　據國泰海通證券首席銀行分析師馬婷婷測算，2026年一季度上市銀行凈息差為1.37%，較2025年全年僅下降3BP，同比2025年一季度凈息差降幅9BP有望顯著收斂。

　　馬婷婷指出，銀行凈息差壓力預計減輕主要得益於三大核心因素：一是高成本長期限存款集中到期重定價，負債端成本持續優化；二是2025年8月以來新發放貸款利率基本保持穩定，資産端收益率下行壓力大幅緩解；三是同業存款利率自律管理有望進一步升級，為銀行負債成本管控提供更多支撐。

　　中國銀河證券在研報中也預計，2026年一季度上市銀行營業收入同比增長2.8%，歸母凈利潤同比增長2.58%，相比於去年同期實現穩健正增長。

　　（財聯社 李響）