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中國電信逆風起航（(2002年11月15日 22時03分)） |
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昨天晚上和今天早晨，中國電信正式在紐約和香港上市交易。在全球電信和IT業持續低迷的今天，中國電信的海外上市吸引了全球投資者的目光。中國電信海外上市從去年開始籌劃，到今年10月31日宣佈推遲招股，然後在削減五成以上發行規模的基礎上，得以重新募股，其上市之路頗費週折，現在這一切終於塵埃落定。《經濟半小時》聯絡到了中國國際廣播電臺駐美國記者錢軍，看一下中國電信在紐約上市當天的情況。
主持人：中國電信在紐約交易所掛牌上市，那麼開盤之後它的走勢如何？
錢軍：今天上市以後，中國電信的股價每一百股從18.97美元最低跌到了17.55美元，但是截止到美國時間10點15分，它又回到了17.75的位置。
主持人：從你的了解來看，國外投資者對中國電信的反應如何？
錢軍：我特意問過一個普通的股民，他説可能暫時不會買。但是聽到我説中國電信是中國最大的電信運營商之一，他又表示如果在美國股市上中國電信的走勢比較好的話，他可以考慮購買。
主持人：國外的媒體是如何評價這次中國電信上市的？
錢軍：國外媒體今天的評價比較少，因為中國電信上市的時機不是特別好，所以中國電信有意地好像做了一些低調的處理。比如説，它是在14日在紐約上市，可是在15日才舉行一個搖鈴儀式，這個在中國的股票在美國上市歷史上還是第一次。
今天上午，中國電信同時在香港交易所上市，為了這次上市，他們在香港還舉行了一個儀式，上市後中國電信的走勢如何呢？我們《經濟半小時》的記者採訪到了正在香港的中國電信工作人員。
中國電信駐香港工作人員：香港是10點鐘正式開始掛牌的儀式。掛牌儀式按照我們的設想進行非常順利，氣氛比較熱烈，媒體有估計得有七、八十家，氣氛也非常好。吳安迪，就是我們中國電信的執行董事和首席財務執行官，發表了一個非常簡短的演説，表示了我們上市以後公司的態度。
《經濟半小時》記者：現在有沒有看到香港媒體對咱們上市的一些評價？
中國電信駐香港工作人員：現在還沒有見到，因為現在才上市1個多小時。香港《文匯報》，還有香港幾個大的報紙上有整版的祝賀中國電信上市的祝詞。
《經濟半小時》記者：現在股價怎麼樣？
中國電信駐香港工作人員：香港這邊開市的價格是1.4元，開市馬上就升到了1.46元。到中午為止還沒有收市，現在還是在1.46元這個很好的價位上。
有人説，中國電信在紐約和香港上市可用“好事多磨”來形容，英國的《金融時報》等報紙的評論認為，中國電信的海外上市給今年幾乎沒有出現亮點的國際資本市場極大的刺激。
中國電信的海外上市歷經了一波三折。它原定於本月6日、7日分別在紐約香港兩地上市，但是因認購額不足而不得不推遲。今天上市的中國電信已削減了原來集資規模的半壁江山。原計劃發行168億的H股，如今已經減到75.6億股；集資額從原來的約36.8億美元縮到了14.34億美元。對於這次募股的波折，業內認為這是受海外經濟大氣候和相關行業不景氣的影響。
3年來，中國電信曾經歷過幾次分拆重組，尋呼、移動、衛星等業務先後從中分離出去。目前業務範圍集中在南方及西部21個省市。這次包裝上市的部分是廣東、浙江、江蘇、上海四省市。目前，中國電信的業務收入來源主要是長途和本地通話，但是這兩項業務已逐漸趨向飽和。另外在聯通、移動等競爭對手的衝擊下，它的贏利主項也逐漸被市場瓜分，這次上市路演的資料顯示：中國電信也在尋找新的利潤增長點。
與此同時，全球電信業過度投資産生的泡沫逐漸顯現，環球電訊的破産與美國世通公司的財務醜聞更打擊了投資者的信心，在美國及歐洲股市的相關指數顯示，今年頭9個月中，電信指數跌幅都超過40%，成為股市中表現最差的板塊。已經在海外上市的中國移動和中國聯通也不能躲過寒冬，在過去一年股價下跌分別約20%和40%以上。而在這時選擇上市的中國電信就像是逆風啟航。
用逆風起航來形容現在的中國電信海外上市的確是十分貼切，逆水行舟，需要克服的困難可想而知，那麼中國電信為什麼一定要在這個時間來上市呢？它的上市又會給電信消費者帶來什麼呢？
對於中國電信此次逆流上市，有評論説，中國電信此次上市時機不是最佳，如果在沒有被分拆重組前，或許募集的資金會多些；也有人表示不理解，難道不能避開世界電信業的低迷，推遲上市嗎？為此，《經濟半小時》聯絡到了北京郵電大學研究生院常務副院長呂廷傑，對他進行了採訪。呂副院長對電信領域的研究已經有20年了。
主持人：呂院長，據你了解，中國電信為什麼要趕在這個時候，並不景氣的時候上市？難道不可以推遲上市嗎？
呂廷傑：現在確實是世界資本市場都不是很好，但是由於中國電信企業自身發展戰略的需要和國內市場的需要，特別是它拆分以後，進一步地從南方進入到北方，以及開拓一些新的業務，比如説今後全業務經營以後可以開拓一些新的增值業務，它都需要大量的資金。所以我覺得，這跟它明年的一些發展上的戰略部署也是有關係的。從這個意義上來講，市場是不能等待的。
主持人：電信上市對我們消費者有什麼好處？
呂廷傑：中國電信能夠走向資本市場，對提高它的融資能力，它能夠開拓更多的電信的增值業務來服務於我們廣大的消費者，我覺得這是一個非常好的事情。也就是説，我們廣大消費者能從中國電信上市中能夠享受到更多的跟國際接軌的新的電信業務，另外一點很重要的就是資本市場的這種制約、約束作用就使得中國電信會不斷地改進它的服務，使它的服務做得更好，使它的客戶能夠對它有更多的忠誠度。在這個意義上來講，我想最後受益的當然也還是消費者。
主持人：我們知道，現在我國已經有中國電信、中國移動、中國聯通三家電信企業在海外上市，那麼中國網通、中國鐵通等運營商是不是今後也走這條路呢？
呂廷傑：我敢説它們一定會走這條路。它們有些共性的東西，比如説走向國際市場的需要，建立現代企業制度的一種需要，完善企業法人治理結構的需要。
主持人：你的意思是説，上市並不是最終的目的。
呂廷傑：真正上市以後，對企業的考驗才真正開始。這其中包括它如何完善自己的法人治理結構，建立真正跟國際優秀企業能夠接軌的現代企業制度。所有這些問題對於中國電信這樣一個從老的國企脫胎而來的新企業來講，我想這次上市僅僅是它能夠再生，特別是能夠重新以一個嶄新的面貌走向市場的開始。
中國電信的董事長周德強曾經説過這樣一句話：中國電信業不相信眼淚，也不相信衰退。其實對於資金需求並不特別迫切的中國電信來説，能夠上市就是成功；比起單純在價格、融資規模和等待市場好轉上做文章，中國電信重新招股的決定更是把眼光放在長遠的勵精圖治上。
據了解，截至9月底，我國的固定電話用戶已達到2.07億戶，位居世界首位，而固定電話是中國電信的主要營業收入。最近，中國電信也先後開發了基於固定電話網的增值業務“家家e”、“任我行”和“電話QQ”。不僅如此，中國電信還在著力打造自己基於寬帶的內容服務品牌“互聯星空”，在這個品牌裏面，中國電信將向用戶提供視頻點播、在線遊戲等諸多增值服務。我們有理由相信，如果真是有價值的東西，以後也還會賣個好價錢。（《經濟半小時》記者李春妍、李萍萍編輯報道）
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