上市公司第三季報凈利顯現“保壓”效應

央視國際 2004年10月26日 10:00

　　中國證券報：陸續披露的季報顯示，上市公司第三季度凈利潤延續上季度增速下滑的趨勢，並且伴隨著顯著的産業結構調整特徵。

　　增速下滑但依然不低

　　上市公司凈利潤在一季度高速增長後，第二季度增速開始放緩，第三季度進一步放緩，不過從絕對數字來看，增速仍然不低。

　　據本報信息數據中心統計，截至23日，488家可比公司第三季度凈利潤達118.51億元，同比增長16.74％，但是相對於第二季度的131.03億元下降了9.55％。由於今年上半年增速很高，前三季度凈利潤仍高達378.47億元，同比增長32.96％。

　　被“壓”行業縮水

　　國家實施宏觀調控後，對瓶頸行業和過熱行業採取了區別對待的政策，有保有壓。現在看來，被“壓”行業增速下降幅度相對較大，在前一階段“透支式”地增長後，現在開始縮水。

　　被“壓”的鋼鐵、水泥和電解鋁行業，第三季度凈利潤都出現了同比和環比下滑。不過由於這三大行業上半年超高速增長，前三季度累計增幅還是相當可觀的。

　　第三季度，水泥市場需求不旺，價格繼續低位運行，水泥公司業績增速大幅下降。例如海螺水泥凈利潤同比下降了31.50％，環比更是劇降62.25％。相比之下，鋼鐵公司的日子稍微好過一些。鋼材價格在經歷了上季度的急跌後恢復上漲，一些公司凈利潤增速出現上升，但是從目前披露的季報來看，鋼鐵公司整體也出現了“雙下滑”，只是下滑幅度很小，環比下滑10.58％，同比下降3.32％。房地産業相對幸運。房價繼續上漲，政府對房地産的調控有別於其他三大過熱行業。統計顯示，第三季度19家房地産上市公司凈利潤同比上漲了45.59％，但環比也出現了一定幅度的下降。

　　被“保”行業過年

　　真是幾家歡喜幾家愁。與被“壓”行業相比，被“保”行業正過著被“壓”行業去年過著的好日子。

　　煤炭、運輸和發電企業受益於獨特的“瓶頸”地位。第三季度，國內煤炭市場需求旺盛，銷售價格有較大幅度的提高。神火股份、西山煤電等公司第三季度凈利潤增速均超過100％。運輸、電力公司雖然與上季度相比經營平穩，同比也有高速增長。

　　值得一提的是，煤電油運的緊張雖樂了煤電油運上市公司，卻苦了其他眾多公司。不少公司在季報中提到，煤電油運的緊張，提高了公司成本，削薄了利潤。看來，成本上升已經成為影響公司利潤的重要因素。

　　機構倉位出現調整

　　伴隨著行情的跌宕起伏和行業景氣度的輪迴轉換，機構投資者倉位也出現了調整。

　　統計顯示，570家可比公司股東人數合計24447391戶，較中報減少了278273戶。410家公司股東人數減少，5家不變，155家增加。中小板公司股東人數減少最明顯，凱恩股份、永新股份、威爾科技、盾安環境和新和成股東人數都銳減20％以上。此外，白酒類公司股東人數減少幅度也不小，除貴州茅臺、五糧液分別減少18.59％和8.56％外，*ST寧窖和*ST陳香也分別減少了18.81％和12.70％。股東人數增加較多的公司中，汽車、水泥、鋁業行業較為集中，這些公司第三季度凈利潤增速明顯下滑，其中不少出現了負增長。

　　已公佈季報顯示，社保基金持有54家公司股票，QFII持有15家公司股票，倉位調整都比較明顯。這表明在經濟結構調整的背景下，實力機構對公司估值也出現了變化。（實習記者 賀橋）